微软云业务高增长推动业绩

微软$微软(MSFT.US) 的这份 2023 财年第二季度财报其实是比较不理想的，多项指标都低于市场预期，但是云业务增长迅猛，算是为数不多的利好消息。

截至 2022 年 12 月 31 日的该财年第二季度，微软营业收入为 527 亿美元，低于分析师预期的 529 亿美元，同比仅增长 2%；净利润为 164 亿美元，相较于上年同期的 187 亿美元，下滑了 12%，同样不及市场预期。

这两组核心数字下滑可以从多方面来解读，一方面微软超过一半的业务收入来自美国以外的地区，很显然强势且坚挺的美元汇率让微软很受伤；另一方面随着对美国经济预期的看空，微软已经开始了大约一万人的裁员计划，预计支出将达到 12 亿美元；更为重要的是微软近期打动最频频，从 687 亿美元并购动视暴雪、已经展开的向 ChatGPT 的开发者 OpenAI 投资 100 亿美元的投资、其他几亿美元的并购更是举不胜举，这些投资和并购，对于微软的财务和运营能力都是一场大考。

智能云业务部门营收为 215 亿美元，同比增长 18%，略高于市场分析师平均预期的 214.4 亿美元。

云业务在美国主要是亚马逊$亚马逊(AMZN.US) 、微软、谷歌$谷歌-C(GOOG.US) $谷歌-A(GOOGL.US) 三分天下，合计市场份额达到了 76%，市场基本已经处于了饱和状态，新增增量很有限已经到了贴身肉搏的阶段，而云服务不像机器设备那样容易更换，更换云服务的支出及耗时要求非常高，这也使得一般的公司不会轻易选择更换云服务厂商，微软后续的增长放缓可能会是大概率事件，市场也预期后续 1 年内的市场增长将会放缓并有可能下降。

简单总结一下，微软 2023 财年第二季度财报并不能让市场和投资者满意，这几年通过疯狂的投资和并购，以及利用疫情期间的快速扩张，在职员工数从 2019 年的 14.4 万正道了 2022 年的 22.1 万，增长了超过 34%。在经济低谷期固然是比较合适的，但是盲目扩张，有没有找到新的利润增长点，人力资源成本将会凸显出来，裁员转岗是目前微软急需解决的问题之一，摆在微软面前的问题还有很多。