韩国及中国台湾股市领跑全球，亚洲表现优于欧美

重要讯息：01) 易方达单位信托基金—易方达（香港）多元入息债券基金 (「子基金」) 须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金的投资目标是通过在全球投资于主要由以美元、欧元、港元或离岸人民币 (「CNH」) 计价的债务证券组成的投资组合，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。概不保证子基金将可达致其投资目标。03) 子基金可能承担 a) 投资风险， b) 投资于债务证券的风险 (包括信贷/交易对手方风险， 利率风险， 信贷评级风险及信贷评级被调低， 高收益（低于投资级别或无评级）债务证券的风险， 主权债务风险， 估值风险， 及信贷评级机构风险), c)「点心」债券， d) 集中风险， e) 新兴市场风险， f) 外汇风险 , g) 人民币货币风险、人民币计价类别风险及对冲人民币类别风险， h) 可转换债券风险， i) 与或有可转换债券相关的风险 (包括触发水平风险/转换风险， 息票取消风险， 界别集中风险， 及崭新且未经试验), j) 股本证券风险， k) 欧元区及欧洲国家风险， l) 对冲/衍生工具风险， m) 货币风险， n) 销售及回购协议的有关风险及 o) 从资本中及/或实质上从资本中支付分派的风险。04) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。05) 基金经理目前有意就分派类别每月分派股息一次，实际派息将由基金经理酌情决定。基金派息率不代表基金之回报率，派息率为正值不代表基金回报为正值， 过去派息率并不代表未来派息率。06) 投资者不应仅就此文档提供之数据而作出投资决定，并应细阅有关基金之销售文档所载详情及风险因素。

Hello，各位投资者朋友们，上周市场发生了哪些重要变化？我们一起来看看：

上周美国核心数据为 1 月 PPI（生产者物价指数）及耐用品订单，两者均大幅超出市场预期，通胀压力顽固，美联储降息预期再受打压。1 月 PPI 环比 0.5%、同比 2.9%，核心 PPI 环比 0.8%、同比 3.6%，核心同比创 2025 年 3 月以来最快增速，主要由服务成本飙升驱动，批发零售贸易服务利润率大幅跳升，核心商品价格亦明显上涨，仅能源、食品价格拖累整体商品分项。此外，1 月耐用品订单环比增长 3.1%，为 2024 年 7 月以来最大增幅，主要得益于民用飞机订单激增（波音订单增长 93.9%）；核心资本货物订单连续三个月上升，彰显制造业潜在韧性，但订单与交付存在不匹配现象。PPI 超预期或推高核心 PCE，进一步复杂化美联储货币政策选择。

中国核心聚焦春运消费与 LPR（贷款市场报价利率）报价，消费市场回暖态势明显，货币政策保持稳健。2026 年春节前后全社会跨区域人员流动总量及单日峰值均刷新历史纪录，出行呈现 “提前返岗”“分段式度假” 特征，出境游、服务消费热度攀升。消费数据表现亮眼，春节假期前四天重点零售餐饮日均销售额同比增长 8.6%，海南离岛免税销售额同比增长 15.8%，服务消费、租车出行等领域增速显著。货币政策方面，2 月 24 日 LPR 报价维持不变，1 年期 3.0%、5 年期以上 3.5%，为去年 6 月以来连续 9 个月持平，主要因宏观经济平稳、新质生产力发展向好，短期内货币政策处于观察期，将持续强化对重点领域的支持。

债市表现上，全球债券市场过去一周整体表现小幅上涨，全球综合指数上涨 0.50%，美国综合指数上涨 0.54%，美国投资级公司债上涨 0.21%，美国高收益公司债下跌 0.22%。新兴市场美元债综合指数上涨 0.17%，中资美元信用债指数上涨 0.42%。利率方面，美债利率整体下行，5-10 年期下行幅度更大，2 年期美国国债利率较上周下行 10bp 至 3.37%，10 年期美国国债利率下行 15bp 至 3.94%。

股市方面，全球市场表现分化，韩国综合指数大涨 7.5% 领跑全球，中国台湾加权指数上涨 5.4%，日经 225 上涨 3.6%。新兴市场整体上涨 2.8%，英国富时 100 上涨 2.1%。印度 Sensex30 下跌 1.8%，表现最差；土耳其 ISE100 下跌 1.6%，巴西 IBOVESPA 下跌 0.9%。美国标普 500 微跌 0.4%，恒生指数上涨 0.8%，沪深 300 上涨 1.1%。整体来看，亚洲市场表现优于欧美。

易方达（香港）多元入息债券基金 A 类累积美元份额净值为 11.781*。近期债市格局，我们将积极把握波段交易机会，力争进一步增厚组合收益；股票领域，我们中期依旧看好美股市场表现，近期将重点捕捉美股回撤后的反弹窗口，布局相关投资机会。

本周需重点关注的经济数据公布：

周一美国将公布 2 月 ISM 制造业指数；

周三中国将公布 2 月 PMI 数据，美国将公布 2 月 ISM 非制造业指数；

周五美国将公布 1 月零售数据，以及 2 月非农就业数据。

* 数据来源于易方达香港官网，截至 2026/3/2。

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