$亚马逊(AMZN.US)你没看明白的是亚马逊今年那 2000 亿美金的资本开支有多吓人。自由现金流直接从正变负，摩根大通算过，今年可能要烧掉 360 亿美金，这已经不是花钱了，是在给自己挖坑。

AWS 看着增速还行，可中东那边数据中心被砸了，电一断、火一起，客户全得往外跑。再加上它跟 Anthropic 绑得太死，OpenAI 转头又投了别的云，你这底牌还能硬多久？

最讽刺的是，股价已经跌进技术性熊市，自高点下来 20% 多。华尔街还在那儿调目标价，可资金早跑了。一家烧钱、断服务、还被客户甩脸的公司，你告诉我这估值还能撑住？