$讯远通信(CIEN.US)这两天仓位 短期杠杆卸很多

战争给俺利润折腾一大半没了

杠杆期权: 没学会风险对冲不适合买 1 个月左右的，被杀太快 时间价值对手

继续分享 去年年底学的光：

一文看懂 OCS 交换机产品结构和价值

2025 市场规模：约 4 亿 预测 2029 年超 16 亿美元

CAGR：41% 表明投资和创新活跃

1. 技术方案对比：MEM5 vs. 液晶

MEM5 方案：优势在于成本低、切换速度快、插入损耗小，但端口规格较低。适用于对延迟敏感应用，如数据中心内部网络。

2. 上游核心器件层：价值量分布与供应商

MEM5 方案（按价值量从高到低）：

MEM5 阵列/芯片（50%）：美联 Silex

环形器（16%）：康普

光纤阵列 FAUI（11%）：天孚

相机/激光器模组（8%）：Lume

透镜阵列（5%）：康普

液晶方案（按价值量从高到低）：

· 液晶调制单元（75%）：Cohe

· 机器化/晶体光栅（12%）：康普

MEM5 阵列和液晶调制单元分别占各自方案成本的大部分，表明这些组件技术壁垒高，供应商议价能力强。

3. 中游整机制造层

配套定制光模块：中标

OCS 整机组装测试：光库/捷诺、光迅。硅光方案新兴技术，由多家公司布局，可能代表未来趋势。

4. 下游应用层

云厂商数据中心：主要客户谷歌（TPU 集群）、微软、Meta、AWS。OCS 用于数据中心内部网络，提高连接灵活性和效率

6. 主流技术路线

MEMS：主流，成本低、性能均衡。

液晶：适用于高端应用，端口数高。

硅光波导：新兴技术，由硅光方案供应商推动，可能提供更高集成度和效率

7. OCS 产品结构与价值量分析

Palomar OCS 128 端口，MEMS 方案

BOM 成本中 MEMS 阵列占比最高，是降本关键。整机售价为$60,000，毛利率较高，OCS 产品附加值大

$Lumentum控股(LITE.US)$Coherent Corp.(COHR.US)