VT ETF - 喜欢大范围分散投资必定会考虑的 ETF 组合

对于希望在全球范围内分散投资组合的投资者，在此我想建议大家可能可以考虑的一档 ETF 是全球股市指数 ETF 或者称为$全球股票指数 ETF - Vanguard(VT.US) （VT）。这只 ETF 是追踪富时全球所有股票指数的表现，包括来自全球发达和新兴市场的大，中，小盘股。我第一次接触到这档 ETF 就觉得这 ETF 真的是很棒，因为基本上要分散投资在全世界范围就无需头痛了，购买这档 ETF 会为我省下不少心力，因为 VT ETF 为投资者提供了一个高度多样化的全球股票组合，而且还涉及不同的行业和地区。由于这档 ETF 是被动管理的，它旨在复制相关指数的表现，而不是试图击败它，所以这也是因为它能保持低费用率的原因。

前面我提到，这一档 ETF 是非常多元化和分散的 ETF，因为他不止大中小型企业都有，而且还是分布各领域和不同国家「如下图」。投资者可以接触到来自世界各地的数千家公司，而且没有特别集中在单一领域又可以让投资人在面临不同的商业周期时不会因此过渡重仓在某些领域而组合遭受太大的波动。我认为这对那些可能没有时间或专业知识来自行建立全球多元化投资组合的个人投资者尤其有帮助。VT ETF 的另一个优势是它的费用率低仅为 0.07%，这比主动管理的共同基金的平均费用率低很多。除了全球多样化和低成本之外，VT ETF 还为投资者提供了高度的流动性。投资者可以在交易日的任何时候买入和卖出 ETF，就像他们买入股票一样。因此，这也可以帮助到我们调整投资组合以应对市场条件或重新平衡我们的持股，会使得我们在做资产配置这方面变得比较轻松。

截至今年 11 月，上下两张图我们可以看到这档 ETF 的资产配置其实相当保守，既 60% 以美股为主，其余的都是国际其他市场的股票，我认为美股比重之所以比较大是因为不少世界最强的企业都有在美股上市。如果以市值角度来看，有 75% 都投资在大型市值的企业，19% 中型市值，剩余的一小部分是持有小型股，一般大中型的股价波动没有小型那么大，但是拥有一些小型股我认为也未必是坏事，因为很多股再还没成长前都是小型股，所以适量持我想是可以接受的。然后如果我们看领域分布来看，科技虽然比重最高，但也没超过 20%，如果说现在升息循环不利科技和房地产股，至少也有其他领域比如医疗保健，金融股和必需品消费股可以对冲下风险。

前面既然提到优点，当然我也应该循例指出一些大家需注意的风险。在投资 VT ETF 时当然也会有一些潜在的风险需要我们去评估和考虑。和其他 ETF 一样，它其中一个风险之一就是潜在的跟踪误差。因为 ETF 是为了追踪富时全球所有股票指数的表现，所以 ETF 的表现总是有可能不完全像相关指数那样。这种情况可能由于各种原因而发生，例如，指数的构成随著时间的推移而发生变化，或者 ETF 和指数的构建方式不同。另一个需要考虑的风险是市场波动的可能性。因为 VT ETF 投资于全球股票，它和其他股票投资一样会受到涨跌的影响，也就是说如果全球的股市都在跌，那么当然这档 ETF 也不可能不跌。

但是「下图」我想显示一张过去 VT 多年来的 Drawdowns 数据，所谓 Drawdowns 就是交易帐户或基金在特定时期内从高峰到谷底的下跌，回撤通常以峰值和随后的低谷之间的百分比报价。我们举个这一波美股反弹之前的 9 月底就好，VT 虽然一度大跌约 25%，但如果我们换个角度想，其余比 VT 跌得更加重的个股比比皆是，有者甚至跌超过 50%—70%。所以我认为 VT 在面对组合波动性有不少好处，虽然它可能无法帮助大家巨大化投资回报，但是在某些特殊情况时，它又可能让你感觉比较安心，我个人是觉得没两全其美的事，我们不能又要巨大化投资回报，又要少波动性，这不符合现实面。不过最近的反弹，这档 ETF 的 drawdowns 有收敛不少，已经减少至低于-15%，然而我们可以看看其他个股，不是每一个都有明显的反弹。

最后，我做了一个这档 ETF 的绩效回测，假设我们在 2009 年投资 10000 美元，并且持有到 2022 年的 12 月，那么以复合年增率来看大约有 9.90%。虽然绩效可能没有我们主动挑选一只股重仓来得多，但投资人必须明白除非我们具备很强的选股能力，不然一般投资人很多时候最终可能也很难维持 9.90% 的复合年增率。当然，这一档只适合对投资完全没有概念的投资人，如果我们认为对一些上市公司很有信心，当然也可以额外拨款再主动买进它们股票。作为结尾，我是认为这一档 ETF 非常适合那些无论任何时候都想比较安心和省心的投资人，他们无需烦恼选股，又可以从全球的经济发展得到一些回报和股息，那么这 ETF 可以成为他们其中一个配置，当然， 面对不同需求的投资人，这个配置还是可以再寻找其他搭配，让整体组合更加符合自己的要求，共勉之。