$AMD(AMD.US)本轮半导体周期，有希望于 23H2 迎来反转，行业的龙头公司迎来周期拐点的时间有望更前置。我认为在数据中心、嵌入式业务继续稳健增长，消费电子去库存接近尾声的预期下，AMD 基本见底。所以可以预计 2023-2025 AMD 营收 241、273、308 亿美元，对应净利润 48、63、77 亿美元。

在判断股价下行有限，想抄底，可以借鉴股神巴菲特用期权抄底可口可乐的做法，当市场情绪使得 AMD 出现非理性下行，（1）通过抛售较低价格的 PUT 收取期权金；（2）进行牛市价差期权组合，卖出更高价格的看跌期权，同时买入到期日相同的更低价格的看跌期权