野村上调$友邦保险(01299.HK)目标价 15.2% 至 98.5 元，维持买入评级。野村指出，内地加快向外通关、全面重启经济，可令友邦今明两年业务明显复苏，因而上调友邦今年新业务价值增长预测，由原先预测增长 17% 上调 20%，明年预测增长由 16% 扩至 20%。

野村补充，内地新冠案例去年底大增，对经济活动有明显阻碍，因而下调 2022 年新业务价值预测，由原先预测按年下跌 6%，下调至按年跌 7%，意味去年第 4 季新业务价值增长为 4%（以固定汇率则为 8%）。

在香港业务上，野村看好友邦香港今年新业务价值增长可达 25%，明显高于原先估计的 18%，反映预期内地客南下签单活动大幅增加。即使预计香港业务反弹，该行最新估算中，友邦香港新业务价值只占集团 24%，依然较 2019 年时 37% 水平为低。

该行同时把友邦内地业务的新业务价值预测，由原先今年的增长 26%、明年的增长 22%，分别上调到增长 32%、增长 29%，认为中国经济重启后，友邦在代理销售队伍可能会稳定增长，且在内地地理覆盖面进一步扩大的基础下，每年会有 1 至 2 个新的省级分支机构。此外，由于去年 12 月疫情下出现封控干扰，估计去年友邦保险在内地的新业务价值下跌 17%。对于中国以外业务地区，该行维持友邦今明两年新业务价值增长预测不变。

该行估计友邦保险在去年、今年、明年的内涵价值（EV）分别为 750 亿美元、790 亿美元、840 亿美元，该 3 年的内涵价值营运回报分别为 11.2%、12.1%、13%。