为什么 $Figure Tech Solutions - CL(FIGR.US) 第一抵押贷款增速如此快

阿发在重读 2025 年 Figure 第四季度电话会议记录时，发现了一段有趣的话。CEO Michael Tannenbaum 在谈到第一留置权抵押贷款（first-lien HELOC）时说道：这项贷款在 25 年第四季度已经占到总交易量的 19%，而去年同期才 12%。增长速度非常地块。见下图：

（Figure 第四季度电话会议记录）

他在下一段话，揭示了增速如此之快的原因，就是相较于同类产品的价格、时效以及灵活性的优势：

（Figure 第四季度电话会议记录）

首先是成本优势，传统同行一笔贷款手续费是 10000 刀，而 Figure 的仅为其十分之一（见上面截图）。

另外，FIrst-lien HELOC 和 Figure 的主打产品第二留置权 HELOC 一样，也是高效率：传统对手的放款要 30-45 天，而 Figure 只需要 5 天（来自官方宣传口径）。

在灵活性方面，它拥有传统产品 “重新做一押”（Cash-out refinance）所没有的便利：见下图：

最重要的信息在下面：

（（Figure 第四季度电话会议记录CEO 原话）

现有合作伙伴手里有 $3,000 亿 的一抵房贷存量。也就是说 Figure 即便没有新客户， 只要切下现有伙伴一抵房贷的一小块，交易量就会指数增长（25 年第四季度交易量也就 27 亿）。

（Figure 第四季度电话会议记录）

也接着 CEO 抛出了一段最有想象力的话 “我们现在的产品和房利美相比越来越竞争力”。

因为 First-lien HELOC 产品的快速增长，CEO 预告 “2026 年将是第一抵押贷款之年”。

阿发将会在周末针对 Figure 与房利美在一押贷款领域的竞争发表长文，敬请留意！

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