$甲骨文(ORCL.US)甲骨文＝下一个雷曼兄弟

- 高负债、高杠杆，靠借债硬撑扩张

- 自由现金流持续为负，靠融资续命

- 业务高度集中、依赖单一大客户，抗风险极弱

- 股价已经腰斩，机构集体看空

- 一旦融资收紧、订单不及预期，流动性直接炸雷

甲骨文 = 下一个雷曼兄弟

本质就是：高杠杆赌 AI，现金流崩了就是系统性崩盘。