那只叫 “OpenClaw” 的 “龙虾”，正在给大模型公司打开一座金库

朋友们，关注 AI 和港股的朋友们，这两天被 MiniMax 刷屏了吧？两天股价暴涨 51%，市值一度超过 百度，年初至今涨了 600%！ 表面看是疯狂，背后其实是一个叫 “OpenClaw”（圈内戏称 “龙虾”） 的东西，正在彻底改变大模型公司的赚钱逻辑。

简单说，OpenClaw 是一个 “智能体装配间”。你不再需要和 AI 一问一答，而是可以给它组装各种技能（比如查资料、订机票），让它像管家一样 7x24 小时自动帮你处理复杂任务。 但让这个管家干活，它得 “烧 token”（消耗算力），而这笔钱用户得付。

关键来了：这恰好戳中了大模型公司最大的痛点——赚钱难。

• 以前（C 端）： 像 MiniMax 的 AI 产品，用户超 2 亿，但付费的不到 180 万，付费率不足 1%。大家用免费聊天可以，真掏钱犹豫。
• 以前（B 端）： 卖 API 或者做定制项目，要么毛利率下滑到像 “卖白菜”，要么收入增长全靠堆人力，难以持续。
• 现在（“龙虾” 时代）： 用户为了实实在在的自动化效果，开始心甘情愿地 “烧 token” 付费。任务越复杂，token 消耗量是指数级上升。有用户 5 小时就烧了 3000 万 token，月花费上万的也大有人在。 用户在为 “效果” 付费，而不仅仅是为 “对话” 付费。

数据是最直接的证明：MiniMax 的 M2 系列模型，日均 token 用量在两个月内翻了6 倍，直接拉动其年化经常性收入从 1 亿美元飙升至 1.5 亿美元。 模型性能排行榜（比如 PinchBench）不再只是新闻标题，而是用户选择用谁家模型、公司能赚多少钱的直接指挥棒。

资本市场用脚投票，给出了超过 600 倍的市销率（PS），这意味著市场愿意为它每 1 块钱的当前收入，押注超过 600 块的未来。 尽管有监管风险提示带来波动，但机构（大摩、海通国际等）依然看好，评级 “优于大市” 或 “增持”。

一句话总结： OpenClaw 这只 “龙虾”，可能正在把大模型公司从 “烧钱讲故事” 的窘境，带入一个 “用户主动付费、消耗驱动增长” 的新商业周期。它撬开的可能不只是智能体的应用天花板，还有整个行业的盈利天花板。