不要过度依赖历史数据预测未来，👩‍🏫👋🧐

读【金钱心理学】第十二章，读后感！

最近确实比较忙，但好书的阅读不能停。拖延症药治疗！ 

刚刚读完第十二章《Surprise!（意外！）》，这一章非常精彩，它直接击碎了我们在投资中最常犯的一个认知错误：过度依赖历史数据来预测未来。斯坦福大学教授斯科特·萨根说过一句值得所有投资者挂在墙上的话：

“历史上从未发生过的事情，总是在不断发生。”

 1. 投资不是物理学，别把历史学家当预言家

很多人把历史看作未来的地图，这是一种 “把历史学家当预言家” 的谬误 。作者指出，地质学和医学是硬科学，肾脏在 2020 年的运作方式和 1020 年是一模一样的 。

但投资完全不同，它是由一群拥有有限信息且容易紧张、贪婪和多疑的人做出的决策 。伟大的物理学家理查德·费曼曾说：“想象一下，如果电子有感情，物理学会有多难。” 投资者恰恰充满了各种感情，这就是为什么我们很难仅凭他们过去的行为来预测他们下一步会做什么 。

2. 极端意外（黑天鹅）才是历史的真正推手

如果我们过度依赖投资历史，就会错过那些真正能改变大局的 “极端事件”（Outliers）。大萧条、二战、9/11、互联网泡沫……这些少数的极端事件对经济和股市起到了决定性的作用 。但问题在于，这些创纪录的事件在发生时，都是史无前例的 。作者举了日本福岛核电站的例子：它在设计时是为了抵御历史上最严重的地震，但建设者没有想象过比历史记录更糟糕的情况 。

作者犀利地指出：“这不是分析的失败，这是想象力的失败。” 正如诺贝尔奖得主丹尼尔·卡尼曼所言，当我们遭遇意外时，正确的教训不应该是 “下次我要防范这个意外”，而应该是深刻认识到：这个世界本身就是令人意外的 。

3. 市场结构在不断进化，刻舟求剑会致命

历史往往不能作为未来的向导，因为它无法将当今世界的结构性变化计算在内 。比如，风险投资（VC）在 25 年前几乎不存在，标普 500 指数在 1976 年前甚至不包含金融股 。本章最让我震撼的是对价值投资鼻祖本杰明·格雷厄姆的剖析。如果你在过去十年里严格按照他《聪明的投资者》中的经典公式去买股票，你可能只能买到一堆保险和银行股 。估计发不了财，赶不上科技的红利。

事实上，格雷厄姆在世时，由于市场环境的不断改变，他在不同版本的书中废弃并替换了自己原本的选股公式多达五次 。他在晚年也坦承，由于竞争加剧和技术让信息更透明，他已不再提倡通过复杂的证券分析来寻找价值洼地 

我们该如何对待历史？投资界经常嘲笑那句著名的话：“这次不一样”（It's different this time）。但实际上，世界总是在改变，“这次不一样” 在很多时候是客观事实 。这并不意味着我们要抛弃历史。

作者给出的实操建议是：你回顾历史得越远，你得出的结论就应该越 “宏观” 。具体来说，人类对贪婪和恐惧的关系、在压力下的行为模式是稳定的，这类历史永远有参考价值 。但是，具体的行业趋势、特定交易和资本的运作方式，永远处于进化的过程中 。用历史来理解人性，但永远不要用历史来预测点位。历史学家不是预言家！

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