BMNR 极值推演 3.17

上周分析了 ETH 和 BMNR 都处于筑底的阶段，体现出来就更多负面的宏观危机，也没有让 ETH 跌至 1.7k 的前低，也提到 “这个位置正像是弹簧压缩到了一个很紧的区间，下行空间有限，但上行空间正在积蓄力量。” 过去两天加密的反弹也印证了这个判断，BTC 突破 7.5w，ETH 接近 2.4k，都在冲击 3.27 期权链巨大的 max pain。同时监管层面也进展，本周政策制定者齐聚 DC，参加为期一周的加密货币会议，最快银行委员会法案将于下周重启审议。这个时间点也恰好和下周 3.27 的期权交割日结合，如果顺利，政策利好推动轧空行情，一举突破 max pain 也是有可能的。此外 BMNR 也在上周有 2 个动作，1 是加码对 ORBS 的投资，拉来 ARK 和 Kraken 组局，通过投资 ORBS 映射到对 OpenAI 的 50m 投资，构建了 AI 平台（OpenAI）+ 真人验证（Wolrdcoin）+ 内容触达（Mrbeast）的协调生态；2 是通过场外 OTC 的方式，接受了 ETH 基金会出售的 5000ETH，用于 ETH 的生态建设，这说明 BMNR 已深度参与到 ETH 的生态基建并与官方形成协同。

本周一 BMNR 更新囤币进度持币 459 万，上周新增 6 万，现金仓位维持 12 亿，mNAV 提升至 1.02；质押量继续保持 304 万，BMRN 宣称 MAVAN 将于 26Q1 上线，也就是未来两周了，我很期待看到剩下的 100 多万 ETH 会如何应用在 MAVAN。上周贝莱德的质押 ETF ETHB 上线，首日交易量就净流入 4600 万，之前贝莱德的 ETHA 是历史上第 3 快达到百亿规模的 ETF，以贝莱德的行业地位，这会带来机构对 ETH 合规质押的关注度，而这同样会利好 BMNR 和 MAVAN。

但尽管有以上利好，我认为在 ETH 在回到 2.8k 之前，市场并不会给予 BMNR 太多溢价空间，如果我们看 ETH 和 BMNR 的幂律分布图，ETH 在 2.4k 以下时，BMNR 相对 ETH 的离散趋势显著压缩，更接近 1 的等比跟随，只有等到 2.8k 以上，离散空间才会被打开，也就是 mNAV 出现扩张的时机。现在的策略仍然是继续等待，暂缓推演极值范围，躺平跟随 ETH 波动。

不是投资建议

$BitMine Immersion Tech(BMNR.US)