$Figma(FIG.US) $33 发行，首日飙到$85，第二天摸了$143 历史高点。然后机构在高位出货，高管 11 月趁$43 套现$3500 万，散户只能看着一路滑坡。1 月解禁后直接砸到$19.8，较高点跌了 81%，连 IPO 价都破了。

但基本面没崩： Q4 营收$303.8M，同比增 40%，超预期。全年指引$1.37B，增速 30%，毛利率稳在 85%。3 月刚开始对 AI 功能按量收费，新的增收引擎。风险也是真的： 8 月还有一波大解禁，VC 筹码没全出完。AI 工具链慢慢在侵蚀它的使用场景。

现在$27，分析师均价目标$52，空间看着大，但 8 月前能不能 hold 住是个问题。捡便宜还是接飞刀？