$MP Materials(MP.US) 的 CEO 刚在 JPMorgan 工业大会上亮相，顺手复习一下这只被特朗普政府当"宝贝"的稀土股。

1️⃣它是干嘛的？ 美国境内唯一规模化、商业化运营的稀土矿——加州的 Mountain Pass 矿山，同时在德州 Fort Worth 建稀土磁铁工厂。稀土是电动车、F35 战机、iPhone 里的关键材料，中国产全球 70%，美国一直想摆脱依赖，$MP Materials(MP.US) 就是唯一的"解药"。2

2️⃣过去一年从$18 干到$88，凭什么？ 2025 年 NdPr 氧化物产量翻倍至 2,599 吨，同比增 101%；更关键的是与美国国防部签了 10 年价格保护协议，NdPr 兜底价$110/kg，现金流有了保障。

3️⃣大客户也是一线阵容： 与苹果签了长期磁铁供应合约，通用汽车也是大客户，今年下半年开始向 GM 交付成品磁铁。另外还在沙特与 Maaden 及美国国防部联合开发稀土精炼厂，国际化布局在走。

但是，公司还在亏损，2025 年全年净亏损$8,590 万，$12.5 亿的德州工厂建设是一个持续几年的资金黑洞。 政策逻辑强但盈利还需时间等待。国家战略资产还是烧钱机器？