全球股市中欧洲领跌，德国重挫 4.6%，新兴市场跌幅较温和

重要讯息：01) 易方达单位信托基金—易方达（香港）多元入息债券基金 (「子基金」) 须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金的投资目标是通过在全球投资于主要由以美元、欧元、港元或离岸人民币 (「CNH」) 计价的债务证券组成的投资组合，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。概不保证子基金将可达致其投资目标。03) 子基金可能承担 a) 投资风险， b) 投资于债务证券的风险 (包括信贷/交易对手方风险， 利率风险， 信贷评级风险及信贷评级被调低， 高收益（低于投资级别或无评级）债务证券的风险， 主权债务风险， 估值风险， 及信贷评级机构风险), c)「点心」债券， d) 集中风险， e) 新兴市场风险， f) 外汇风险 , g) 人民币货币风险、人民币计价类别风险及对冲人民币类别风险， h) 可转换债券风险， i) 与或有可转换债券相关的风险 (包括触发水平风险/转换风险， 息票取消风险， 界别集中风险， 及崭新且未经试验), j) 股本证券风险， k) 欧元区及欧洲国家风险， l) 对冲/衍生工具风险， m) 货币风险， n) 销售及回购协议的有关风险及 o) 从资本中及/或实质上从资本中支付分派的风险。04) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。05) 基金经理目前有意就分派类别每月分派股息一次，实际派息将由基金经理酌情决定。基金派息率不代表基金之回报率，派息率为正值不代表基金回报为正值， 过去派息率并不代表未来派息率。06) 投资者不应仅就此文档提供之数据而作出投资决定，并应细阅有关基金之销售文档所载详情及风险因素。

Hello，各位投资者朋友们，上周市场发生了哪些重要变化？我们一起来看看：

上周美国核心聚焦美联储 3 月议息会议，同时关注通胀与经济预期调整及鲍威尔去留问题。美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在 3.5%-3.75%，为今年以来连续第二次维持不变，12 名 FOMC 成员中 11 人支持，仅 1 人主张降息 25 个基点，此前反对暂停降息的成员已转向支持维持不变。会议强调中东地缘冲突影响不确定，高油价对通胀的传导需持续观察，同时上调 2026 年 PCE 通胀预期至 2.7%，小幅上调 GDP 增速至 2.4%，维持失业率 4.4% 不变。点阵图显示官员分歧向降息次数减少收敛，中位数预计今年降息 1 次，市场降息预期回落。此外，鲍威尔明确表示调查完成前无意离开美联储理事会，若新任主席提名未及时确认将担任临时主席，其个人政策指引作用有所下降。

上周中国发布 1-2 月国民经济数据，整体开局有力，呈现稳中向好态势。消费方面，社零总额同比增长 2.8%，线上消费支撑强劲，餐饮消费增速回升，可选消费延续修复，但汽车类消费降幅较大，剔除汽车、石油类的核心零售增速达 8.9%。工业方面，规模以上工业增加值同比增长 6.3%，私营企业增速领先，计算机通信、铁路船舶航空等高端制造业增速突出，能源生产平稳，原油生产由降转增，电力生产增速加快。投资方面，全国固定资产投资同比增长 1.8%，基础设施投资增速达 11.4%，工业投资增长 5.4%，但民间投资同比下降，房地产开发投资降幅收窄，但销售、新开工仍呈下滑态势。就业方面，1-2 月城镇调查失业率平均值为 5.3%，与去年同期持平，16-24 岁青年失业率连续 6 个月下降，就业整体保持稳定。

债市表现上，全球债券市场过去一周整体持续回落，全球综合指数下跌 0.14%，美国综合指数下跌 0.51%，美国投资级公司债下跌 0.27%，美国高收益公司债下跌 0.31%。新兴市场美元债综合指数下跌 0.99%，中资美元信用债指数下跌 0.39%。利率方面，美债利率整体上行，2 年期美国国债利率上行 18bp 至 3.90%，10 年期美国国债利率上行 10bp 至 4.38%。

股市方面，上周全球市场普遍下跌，欧洲市场领跌，德国 DAX 指数重挫 4.6%，加拿大 S&P/TSX 下跌 3.8%，欧元区 STOXX 下跌 3.6%。新兴市场整体下跌 0.4%，跌幅相对温和。韩国综合指数逆势大涨 5.4%，表现一枝独秀；中国台湾加权指数微涨 0.4%，印度 Sensex 持平。美国标普 500 下跌 1.9%，恒生指数下跌 0.7%，沪深 300 下跌 2.2%。整体来看，亚洲市场表现优于欧美。

易方达（香港）多元入息债券基金 A 类累积美元份额净值为 11.462*。近期债市格局，我们将积极把握波段交易机会，力争进一步增厚组合收益；股票领域，我们中期依旧看好美股市场表现，近期将重点捕捉美股回撤后的反弹窗口，布局相关投资机会。

本周需重点关注的经济数据公布：

周二美国将公布 3 月标普全球制造业 PMI 初值；

周五美国将公布 3 月密歇根大学消费者信心数据。

* 数据来源于易方达香港官网，截至 2026/3/23。

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