华宝基金港股通创新药 ETF（520880）周涨 6.63% 领跑市场

4 月 3 日，A 股高开低走，沪指续跌 1% 再失 3900 点。近期炙手可热的医药板块突发调整，全市场规模最大医疗 ETF 华宝（512170）收跌 2.65% 失守 20 日线，场内唯一药 ETF 华宝（562050）跌 1.45% 止步两连阳。

港股因耶稣受难节假期休市，港股通创新药 ETF 华宝（520880）、港股通医疗 ETF 华宝（159137）在 A 股的交易价格完全由资金博弈决定，今日同跌 1% 左右。

医药突然 “变脸”，发生了什么？美东时间 4 月 2 日，白宫正式宣布对进口专利药及制药成分加征 100% 关税，此举旨在通过关税施压，迫使药企回流本土生产或接受定价协议。

消息一出，引发市场高度关注。时值清明假期前最后一个交易日，担忧情绪发酵叠加市场风险偏好下降，部分资金选择抛售医药资产。

回归理性，美国此举对中国医药影响大吗？先说结论：直接影响有限。

从中国医药企业对美出口结构来看，目前以​原料药（API）和仿制药​为主，而非专利药。据中国医药保健品进出口商会数据，2024 年中国对美国医药产品出口总额 190.47 亿美元中，原料药出口 45.2 亿美元，占西药出口的 70.35%。这些产品不在本次关税加征范围内。

聚焦创新药产业链来看，中国创新药出海核心模式以技术授权（License-out）为主，并不涉及实体药品出口，天然规避关税壁垒。国内 CXO 企业主要供应中间体和原料药，而非成品专利药。

有分析指出，该政策对中国医药产业链的实际冲击有限，反而可能加速全球供应链重构，利好具备全球化产能布局的 CXO 企业和以 BD 交易为主要出海模式的创新药企。

国泰海通证券明确表示，看好中国创新药出海前景，本次关税加征对潜在 BD 交易影响有限，持续推荐创新药及创新药产业链。*

二级市场上，依托于基本面加速修复，AH 医药板块近期频频领跑大市。龙头扭亏 + 出海井喷 + 会议催化等多重利好叠加，创新药表现尤为出色，4 月 1 日，100% 创新药研发标的——港股通创新药 ETF 华宝（520880）单日暴涨近 7% 创历史最大单日涨幅。

本周，520880 累涨 6.63% 周线连阳，大幅跑赢恒指（0.66%），单周成交 35.03 亿元，创上市以来次高！从周 K 排列来看，V 型初现，或迎行情拐点。

市场分析认为，从产业趋势逻辑和市场反应来看，创新药/医药有望成为 4 月全市场最强主线。中泰医药提示：积极把握创新药底部反弹机会。*

投创新药，认准港股通创新药 ETF 华宝（520880），100% 布局创新药研发类公司，前十大权重股占比超七成，龙头属性突出。希望降低波动，选药 ETF 华宝（562050），“70% 创新药 + 30% 中药”的独家配比，兼具创新药高成长及中药高股息。

投医疗，认准全市场规模最大医疗 ETF 华宝（512170），重仓医疗服务（CXO）+ 医疗器械，兼顾医美、AI 医疗。想要高弹性 “T+0” 利器，关注港股通医疗 ETF 华宝（159137），CXO 含量超 40%，覆盖 AI 医疗、脑机接口、创新药械等热门主题。

数据来源：中证指数公司、沪深港交易所等。注：ETF 基金不收取销售服务费。投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见各基金法律文件。

机构观点来源：国泰海通证券 20260403《美国宣布对进口专利药和制药成分加征 100% 的关税，对中国创新药产业链扰动有限》；中泰医药 20260403 四月月报电话会；

风险提示：文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的医疗 ETF、药 ETF 华宝及其联接基金的风险等级为 R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股通创新药 ETF 华宝及其联接基金、港股通医疗 ETF 及其联接基金、医疗 ETF 联接基金的风险等级为 R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险。