投顾行业的 “AI 时刻”：九方智投（09636.HK）如何用技术重塑服务边界

2025 年被业内普遍视为 AI 大模型在金融领域深度落地的元年。从私有化部署到智能投顾 Agent 规模化应用，技术正加速走向业务一线，投顾行业迎来深刻变革。作为 “证券投教第一股”，$九方智投控股(09636.HK) 凭借 “立体化产品体系 + AI 全场景赋能” 战略实现业绩高增长，全年营收 34.3 亿元，同比增长 48.7%；归母净利润 9.22 亿元，同比大幅增长 238.5%，股息支付率达 40%，正以技术力量持续重塑投顾服务边界。

AI 驱动业绩高增，彰显市场信心

过去，投顾行业高度依赖 “人海战术”，长期面临服务标准化与个性化、专业门槛与用户体验难以兼顾的结构性矛盾，人力限制导致服务供给与用户需求严重错配。2025 年，AI 已系统性融入券商财富管理的客户触达、投顾决策、交易执行与运营管理全环节，以较低的边际成本实现规模化服务，同时通过用户画像与智能体技术提升个性化体验。政策层面也释放积极信号，2025 年 11 月广州发布全国首个投顾业态地方性文件《大力推动 AI 投顾发展的若干措施》，《证券期货投资咨询监督管理条例》立法课题组也针对 AI 智能问答等新兴业务展开规范探讨，行业正从粗放增长迈向 “规范化 + 科技化” 的高质量发展阶段。

九方智投控股正是抓住了这一变革窗口——全年总订单金额约 39.55 亿元，同比增长 12.8%；期末合约负债余额约 15.30 亿元，主要为尚未确认的订阅收入，预计将在 2026 年陆续转化为收益。

公司多次出手回购，展现出坚定的信心。主流机构亦给予积极背书。中金公司发布研报，维持 “跑赢行业” 评级，给予目标价 45 港元。

产品矩阵持续丰富，多元协同构筑增长新引擎

技术层面，九方智投持续深化"科技 + 投研"双轮驱动战略，产品矩阵进一步丰富，形成覆盖高端投顾、轻量化工具、智能硬件、一站式平台及创新业务的全场景服务体系。

VIP 产品 “股道领航”“超级投资家” 聚焦 AI 赋能、量化工具升级、全周期投教及专属服务，期内新增 “灵犀擒龙”“量化大师” 等 7 款量化工具，上线 7×24 小时 AI 智能客服，直播场次同比增加 36%，日均总 UV 突破 10 万；“硬件 + AI + 内容 + 服务” 四维一体的 AI 股票机，2025 年贡献收入 2.4 亿元，净销量超 7.5 万台，用户使用时长及黏性保持良好；九爻股将专业投研能力转化为标准化工具，累计推出 80 余款轻量化产品，覆盖选股、择时、风控、分析及知识学习等投资全流程，构建低门槛、标准化的 “工具 + 投教” 矩阵；此外，九方智投 APP 完成战略转型，集私域运营、产品承载、用户运营与价值转化于一体，已与多家券商实现交易闭环，并接入期货、基金等多品类行情，月活用户同比增长超 40%，30 日留存率超 50%，平台初步形成 “内容培养用户、信任促进转化” 的良性循环。

期内，公司新增"决策大师"及"星级服务"两大业务板块。其中，"决策大师"战略补位完善中额产品体系，依托 AI+ 题材、价投、量化三大投研模块，以"三维分析"助力个人投资者自主决策；"星级服务"联动多家头部及优质券商，跑通开户交易链路，打造"工具 - 服务 - 交易"完整生态闭环，报告期内星级服务用户规模超 5 万。

深化 AI 赋能，加速海外拓展

2025 年，主流金融信息服务公司年报中 “AI” 已成为核心主题，行业进入 “AI 决胜” 阶段。九方智投 “九方灵犀” 入选钛媒体 2025 创新场景 “年度 AI 应用 TOP 榜”，标志着智能投顾从单点功能向流程自动化的跃迁。中金在研报中指出，九方智投当前收购完成中国香港券商，计划实现"模式出海"；同时正推进牌照升级与战略投资布局，完善数字资产等领域布局，以拓展未来增长新引擎。当然，行业仍需面对监管细则待完善、用户信任建立周期较长等挑战。以技术解决痛点、以专业赢得信任，方能在 AI 时代站稳脚跟。