当前市场下跌后韧性凸显，而背后支撑这一韧性的，是当前市场机会慢慢大于风险。我们先来看一组数据

刚刚结束的 2026 年第一季度，标普 500 指数的预计同比增长率达到 13.2%。这将是连续第六个季度实现两位数的盈利增长！

一边是市场恐慌到仿佛世界末日即将到来，一边是企业盈利丝毫未受影响，甚至持续向好——这种反差，正是我们寻找的 “黄金买入信号”。

再看估值：标普 500 指数的预期市盈率已经降至 19.8 倍，而不久前还在 23.0 倍左右。要知道，它的五年平均市盈率是 19.9 倍，也就是说，经过这轮下跌，市场估值已经略低于五年平均水平。

盈利持续暴涨，估值却回到合理区间甚至偏低，市场机会和韧性凸显。

现在买入，未来潜力有多大？

如果你觉得 “估值低、盈利好” 不够直观，我们不妨算一笔明白账，看看现在买入，未来的上涨空间有多大。

目前市场普遍以标普 500 指数 2027 年的每股收益 372.45 美元作为参考指标：

● 如果我们采用最保守的 20 倍市盈率，那么 12 个月的目标价约为 7400 美元；

● 如果市盈率回到今年早些时候的 22-23 倍，股价就能达到 8000 美元甚至更高；

● 而目前，包括我在内的华尔街分析师，普遍预期的 12 个月目标价略高于 8300 美元。

大家可以自己算算，这意味着多大的上涨潜力。

危机仍在，但危机过后。。。

有人会说 “风险呢？” 目前的风险主要来自两个方面：一是油价高企（每桶 110 美元），二是 10 年期美国国债收益率居高不下（4.31%），这也是导致市场市盈率压缩的主要原因。受美以对伊朗的军事行动影响，油价持续攀升，进而推高了美债收益率，间接压制了股市估值。

但大家一定要注意一个关键点：随着市场抛售，公司的盈利状况不仅没有恶化，反而有所改善。

除此之外，地缘政治的不确定性、当前的关税战，确实会对短期盈利产生一定影响，但这些都只是外部冲击，而不是盈利的结构性崩溃。就像过去几次危机一样，这些冲击最终都会被市场消化，而消化之后，就是新一轮的上涨。

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