5-6 月移动有望落地，预计为现货 7 折左右。
三、供给硬约束：产能拉满、扩产极难
产能利用率：2020-2022 年 50%-60% → 2026Q1 >95%
扩产周期：18 个月（国内）/24 个月（海外），设备、环评、投资门槛高
结构性短缺：产线转向高毛利 G.657A2，G.652D 供给被动收缩
2026Q4-2027Q1 前无新增产能释放，持续紧缺。
四、运营商博弈：价格双轨、违约潮起
现货 100 元 vs 旧长协 20 元，价差 5 倍
厂商宁可赔违约金也要毁约走现货
延迟采购致成本翻倍、施工周期压缩
集采价终将向市场价靠拢。
五、周期判断与风险
业内持续低估涨幅，供需失衡远超预期
支撑高位：扩产刚性、需求多元、产品升级、全球产能再配置
业绩滞后：Q1 高价单→Q2-Q3 集中确认，惯性维持 1-2 季度$长飞光纤光缆(06869.HK)$康宁(GLW.US)
光纤超级周期 港股 A 股长飞已起飞🛫
$康宁(GLW.US)$长飞光纤光缆(06869.HK)
💥本轮不是传统周期反弹
是 AI+ 无人机 + 海外三重新需求 + 供给刚性造就的光纤超级周期
2026-2027 年维持高景气，头部一体化厂商最受益。
最近算力特别是谷歌链远远跑赢市场的原因：
anthropic 新模型；anthropic 收入年化超过 Openai；anthropic 推高谷歌 TPU 预期；
谷歌宣布将 2026 年 TPU 芯片出货量目标大幅上调 50% 至 600 万颗。
光纤超级周期报告·核心要点速览（2026.4.10）
一、价格暴涨：三大光纤现货全线疯涨
G.652D：17 元→95-100 元，+488%
G.657A2:30 元→250-260 元，+767%（弹性最大）
G.654E：135 元→260-270 元，+100%
核心：G.657A2 因无人机需求最紧缺，G.652D 因产能被抢被动涨价。
二、四大需求共振（超级周期核心驱动力）
1. FPV 无人机（最强增量）
光纤导控替代无线，年需求 4000-7000 万芯公里，占国内需求 20%-30%，主力型号 G.657A2，俄乌冲突消耗占比超 50%。
2. AI 数据中心
北美满产挤占全球产能，国内间接紧缺；高密度光缆用量增 10 倍 +，长飞进入英伟达/谷歌供应链。
3. 海外 FTTH 复苏
发展中国家渗透率仅 10%-15%，出口占比 40%-45%，现款现货、利润弹性大。
4. 国内运营商集采
年需求约 2 亿芯公里，集采价远低于现货，多次流标，4 月电信、
最大风险：俄乌停火致 G.657A2 需求骤降；其次是集采压价、扩产超预期。
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