说真的，每次 AI 板块炒来炒去，我都觉得与其猜谁是下一个英伟达，不如直接买"卖铲子的"。

Applied Materials 就是这个逻辑——台积电、三星、Intel 不管谁赢，造芯片的设备得从$应用材料(AMAT.US) 买。AI 军备赛打得越激烈，他家订单越饱。

股价从去年低点$128 涨到现在快$400，翻了三倍，很多人觉得贵了不敢追。但我的看法是：AI 资本开支周期才刚起步，2nm、GAA 制程全面铺开还需要几年，设备需求的能见度比大多数科技股强太多。

当然风险也实在：估值不便宜，出口管制随时是雷，内部人士近期也在减持。

我自己的策略是拿着不加仓，等回调再说。