$纳斯达克综合指数(.IXIC.US)

美股屡创历史新高，市盈率却同步大幅下滑

——这一史无前例的组合背后，是 AI 芯片需求爆发与伊朗战争两大临时性利好共同虚推盈利预期所致。

一旦 AI 景气逆转或停火落地，今日看似"便宜"的估值，可能在事后恰恰显得昂贵。