轻指数，重个股！

隔夜美股小回调，纳指连涨 13 天终于歇口气，微跌 0.26%。中概金龙指数也绿了 0.32%，不过富时 A50 收红 0.30%，算是给 A 股留了点面子。

黄金白银没大波动，布伦特原油直接拉了近 4%，走震荡上行。特朗普又放话 “协议肯定能谈成”，日韩股市开盘就嗨，韩国综指早盘直接干到 2%，整体氛围对今天大 A 还算友好。

昨天 A 股那叫一个普涨，3425 家公司飘红，个股中位数涨 0.48%，赚钱效应拉满。成交量直接干到 2.58 万亿，这波反弹以来的天量，很明显，场外憋坏了的资金开始进场抢筹了。

给大伙说个规律：这一年多，只要大盘量能摸到 2.5 万亿，后面基本都要走逼空行情，一般冲到 3 万亿左右才会出现分化见顶。所以接下来大概率会有一波加速，不是指数无脑疯涨，还是老套路——权重稳住盘面，题材轮动发力。昨天商业航天直接卷土重来，几只核心中军都封板，这就是资金动手的信号。

盘面现在能明显看出来 “高低切换”：创业板歇一歇，上证开始补涨；高位板块流出的钱往低位板块挪，只是力度还没完全放开。

另外业绩披露快收尾了，之前资金扎堆抱的那些高位票，性价比越来越低，也该散场了。没赶上这波抱团的也别慌，别脑子发热去追高，说不定你手里趴着没动的票，后面反而更有肉。

摩根士丹利刚出报告，说 2026 年 A 股指数大概涨 5%-10%，这么算下来沪指全年高点在 4200-4400 点，创业板甚至有望冲破 2015 年 4037 点的历史高位。

我个人觉得，现在确实是牛市，但今年行情太极端了。板块分化离谱：硬件设备涨 21.6% 排第一，半导体、有色各涨 16% 紧随其后；反观可选消费零售跌 14%，非银金融跌 11.48%。所以别再问牛市还在不在，买对方向就是牛市，死拿内需、复苏这些，今年基本就是熊市。

在 A 股想赚大钱，只能踩中大趋势、抱对主线。大趋势就是时代风口、国家政策、行业赛道。最近没赚到钱的别纠结，就是方向没选对；别管后面会不会有泡沫，至少当下方向错了就是错了。赚了钱的也别飘，更别嘲讽没踏准节奏的老股民，风水轮流转，现在怎么赚的，后面很可能怎么还回去，都是常态。

再来看看板块题材方面：

1. 商业航天
当初没人瞧得上，现在直接高攀不起。上周大伙都盯着算力的时候，我就一直说，这个方向大概率会承接算力分歧出来的资金，念叨了快一周，昨天直接爆发。

消息面的利好都是明牌，我就不多说了。讲点核心逻辑：4 月涨得好的光通信、锂电池，靠的是业绩确定性。但美伊局势有不确定性，资金就爱抱业绩稳的。可业绩期一过，资金就不看业绩了，转而找催化多、故事足的方向，商业航天就是概率最大的那个，这才是真正的上涨逻辑。

板块昨天直接高潮，后面肯定一堆人出来吹。没上车的别着急追，趋势我依旧看好，但机会要等分歧调整，现在冲进去很容易接盘。

2. 算力
上周连续冲高之后，昨天开始走弱，这个节奏上周就提醒过，不用慌。之前抱团的高位核心明显降温，业绩落地之后就没预期差了。

不过硬件端还没怎么涨的分支，比如 PCB、液冷、铜箔这些，还可以看看。另外国产算力已经连续分歧两天，回撤幅度不大，后面企稳也可以重点留意。