$长飞光纤光缆(06869.HK) 4/16 Goldman Sachs 启动覆盖给了 Neutral，4/17 公司公告开董事会审议 Q1 业绩，4/18 股价从 218 砸到 206。"Neutral 评级 + 业绩未知"两件事叠加让散户先跑了，这是个典型的"不确定性风险溢价"反应。

但换个角度——长飞是 QUBT 那张卡里 TFLN 光子芯片的下游应用方之一。全球光通信网络升级、5G 到 6G 过渡、AI 数据中心对光模块的需求爆炸，光纤预制棒龙头在这个周期里不应该被按住这么久。 中国光纤行业过去两年走的是"去产能 + 涨价"的剧本。长飞的预制棒份额国内第一，技术壁垒足够高，Q1 就算业绩短期不爆发，2026 下半年随 AI 算力扩张订单加速的概率并不低。

我的看法偏多但不是立刻上：现价 206 HKD 还在技术支撑位附近，再跌破 200 就是加仓点，不跌等 Q1 业绩出来再看。GS 的 Neutral 不是唱空是观望，等 Q1 数字出来机构评级很可能被动上调。小仓位入手可以，别梭哈——港股流动性一般，单日波动会比 A 股同行更大。