$闪迪(SNDK.US)$美光科技(MU.US)

趋势看涨！

我之前的文章多次提到短期的股价波动不改中期上涨趋势，今天我们看看为什么闪迪和美光科技的短期走势捉摸不透，有时候不合我们想象的逻辑，看看昨晚换手率：闪迪 7.36%，美光科技 2.46%，西部数据 1.81%，希捷科技 1.68%。

闪迪昨晚的换手率是 725 元调整以来最低的一天，也是纳入纳斯达克 100 指数后被动式基金已经进入的情况下，仍然远远高于其他三只股票（注意美光科技的换手率也远远高于两只 HDD 硬盘股，5000 多亿的市值），高换手率意味着短线客占主导地位，股价短期波动不好把握，比较好的现象是这几天的换手率不断下降，希望这个趋势继续下去。两个 HDD 硬盘股主要是机构资金主导趋势相对稳定。

现在三只股票的市值都在 1300 亿美元左右，我们再来看看他们 2026 日历年 1-3 月份的财报预期，下周都会公布：

………（营业收入、息前利润、每股收益）闪迪 ：46.67 亿、26.34 亿、13.82 元。

西部数据：32.29 亿、11.61 亿、2.08 元。

希捷科技：29.58 亿、10.26 亿、3.24 元。

增长率就不列了，都不如闪迪。

从财务数据上看，闪迪是一支独秀，但是怎么不像缅 A 那样直接炒上天呢？这就是不同市场的不同之处。

闪迪的交易换手率必须继续下降才能走相对稳定的趋势，市场上机构投资者钟情 HDD 硬盘股是因为他们的稳定增长可以预见，现在不担心产品过剩的周期性（HDD 只剩他们两家了），而闪迪和美光科技由于历史上的强消费电子周期性，市场给的估值有所保留，随着 AI 时代需求指数级增长和周期性的弱化，市场会逐步提升他们的估值标准，这需要一个过程。

本质上说，AI 算力产业链周期是一样的，而对存储的需求不只是算力，物理 AI 和智能化时代需求更具有爆发力，只是市场现在的思维被过去禁锢了，未来的路还很长。个人看法，仅供参考，不可作为投资依据！