【港股打新】迈威生物-B 申购策略

一、基本信息

$迈威生物-B(02493.HK) （已在 A 股上市），是一家全产业链布局的创新型生物制药公司，构建了以抗体药物靶点发现与分子发现为起点，覆盖成药性研究、临床前研究、临床研究和生产转化等药品研发全周期的创新体系，实现集研发、生产、营销于一体的全产业链布局。

公司专注于肿瘤和年龄相关疾病，涉及肿瘤、自身免疫、骨疾病、眼科、血液、心血管等治疗领域，凭借国际领先的特色技术平台和研发创新能力，建立了丰富且具有竞争力的管线。

现有 15 个处于临床前、临床或上市阶段的重点品种，包括 11 个创新品种和 4 个生物类似药，其中 4 个品种上市，1 个品种处于上市审评中，2 个品种处于 III 期关键注册临床阶段。并独立承担 1 项国家 “重大新药创制” 重大科技专项、2 项国家重点研发计划和多个省市级科技创新项目。。。

公司名称及代码：迈威生物-B（02493.HK）

招股价：27.64-30.71KD

入场费：6203.95HKD（1 手 200 股）

招股日期：04 月 20 至 04 月 23 日，本周五截止

公布中签：04 月 27 日

上市：04 月 28 日

发售股份：4713.02w 股，占总股本 10.55%

分配机制：机制 B

市值：123.48-137.19 亿 HKD

绿鞋：无。。。

基石：6 名基石共认购占比 30.19%，很一般的

保荐人：中信、海通！

公司在 2023 年、2024 年和 2025 年，实现营收分别约为 1.28 亿元、2.00 亿元、6.63 亿，复合年增长率 127.59%，期间公司净利润分别为-10.53 亿元、-10.44 亿元、-9.68 亿元，三年连续亏损，不过好在亏损小幅收窄。。。

需要说明的是，公司近三年研发费用分别为 8.36 亿元、7.83 亿元、9.77 亿元，也就说亏损的大头主要是高研发投入所致。。。

值得一提的是，公司 2025 年营收爆发式增长主要是授权许可服务收入达到了 4.09 亿元，而药品销售收入为 2.5 亿元，较 2024 年的 2 亿元同比增加 72%。。。。

1、公司业绩增速快速打开局面，不过还未盈利，是硬伤。。。。AH 股主要看折价部分，今天 a 股大涨至 40.29 元，港股定价 27.64-30.71 港元，港股较 A 股折价 34%-41%，与其他同在港股上市的创新药公司来说，虽然性价比不是最高的，但也凑合。。。。

2、概念还算不错，不过已经 a 股上市，2 次上市，已经充分定价，概念影响不大，如果第一次上市，那就另当别论了。。。

3、公司按照机制 B 发行，甲乙组共计 23566 手，货不算少，而且又跟曦智科技冲突，资金都跑到了光那边，热度不高，中签率应该会比较高。

4、无绿鞋，有基石，认购 30%，阵容很一般、很一般。。。

5、AH 股主要还是在套利，二狗哥现在把大部分仓位给了光，不能光在那看啊，所以迈瑞医药不想参与了。。。

申购评分：7 分（9-10 分全仓梭哈融资肝，7-8 分可以上点融资肝，6 分中偷鸡摸狗肝，5 分算了不搞了）

当然这只是二狗哥自己的操作策略，不构成任何投资建议。。。。

关注二狗哥，港股打新一路凯歌～～～

$曦智科技-P(01879.HK) $华勤技术(03296.HK) $恒瑞医药(01276.HK) $康方生物(09926.HK)

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