$诺和诺德公司(NVO.US)芒格说：“长远来看，股票的回报率很难比发行该股票的企业的平均利润高很多。如果某家企业 40 年来的资本回报率是 6%，你在这 40 年里持有它的股票，那么你得到的回报率不会跟 6% 有太大的区别——即便你最早购买时该股票的价格比账面价值低很多。相反地，如果一家企业在过去二三十年的资本回报率是 18%，那么即使你当时花了很大的价钱去买它的股票，你最终的回报也将会非常可观。

所以窍门就在于买进那些优质企业，也就买进了你可以设想其惯性成长效应的规模优势。”

在这个问题上，芒格这位智慧老人看得明白、透彻。