美股 AI 产业链核心要点整理总结

特斯拉 Q1 营收预期 219-222 亿美元，每股盈利 0.33-0.40 美元，机构分歧较大。季度交车量 35.8 万辆，不及预期 36.5 万辆，需求端表现偏弱。受年度超 200 亿美元资本开支影响，公司自由现金流或跌至-62 亿美元，资金主要投向 AI 与 Robotaxi 业务。当前市场核心分歧在于特斯拉定位：是传统车企还是 AI 科技公司，马斯克后续叙事将直接影响估值走向。

Marvell 为亚马逊定制 AI 芯片，深度绑定 AWS 供应链。亚马逊 2026 年 AI 相关资本支出约 2000 亿美元，为其带来持续结构性需求。Marvell 过去一年股价大涨 209%，现价约 152 美元，在 AI 芯片与高速互联赛道具备稀缺卡位价值。

ALAB 主营 AI 数据中心智能架构交换机，承担芯片间高速数据传输，作为 Anthropic 算力基础设施核心环节，显著受益于 Anthropic 产业链热度。

AMD AI 数据中心业务高速增长，斩获 OpenAI 6 吉瓦 GPU 订单、甲骨文 5 万块 MI450 GPU 采购订单，并与思科合作推进 1 吉瓦 AI 项目，市场亦对其切入 Anthropic 供应链存在较强预期，股价刷新历史新高。

英特尔实现强势复苏，18A 制程正式商业化，叠加谷歌持续采购其数据中心处理器、英伟达 50 亿美元战略投资，本周多家机构上调其评级，基本面与市场预期同步改善。

思科作为 AI 算力集群网络核心供应商，交换机、路由器等设备为算力基建必需环节，深度参与 AMD 相关 AI 项目，被明确划为 AI 基础设施受益标的。

安森美被美银上调至买入评级，主营电动车与工业自动化电源管理芯片，业务与 AI 机器人、人形机器人赛道高度联动。NVTS 一年大涨 309%，主营数据中心电源管理，英伟达 GTC 大会发布的 800V 转 6V 电源板由其配套供货，直接受益 AI 服务器需求爆发。

卫星股 SATL 拓展与美国海军研究办公室项目合作，聘任前美国国家地理空间情报局副局长为战略顾问，伴随 SpaceX IPO 预期升温，商业航天板块迎来估值重估机遇。

整体来看，AI 算力基建链条（芯片、网络、电源、存储）仍是主线，亚马逊、OpenAI、Anthropic 等大厂资本开支持续放量，上游硬件厂商订单与业绩确定性较强；特斯拉则处于车企向 AI 公司转型关键期，高资本开支压制短期现金流，长期看点在自动驾驶与机器人业务落地。

$特斯拉(TSLA.US)

$迈威尔科技(MRVL.US)