1. 基准情景（85% 概率，双轨拉扯）

• 大盘整体：中性偏暖，波动率小幅回落，市场快速定价 “局势不会升级、油价不会失控”，标普 500、纳指维持高位震荡，不会出现系统性大跌，核心定价锚重新回到美联储政策与企业盈利基本面。

• 板块分化：能源、军工板块横盘震荡，事件驱动的超额收益消失；科技股压制因素显著缓解，美债收益率不会因油价飙升继续上行，算力龙头（英伟达、台积电）等业绩确定性标的延续震荡上行，软件巨头（微软、谷歌）波动收窄，重回 AI 商业化基本面，高估值小票的恐慌性抛售节奏放缓。

• 关键节点：若私下缓和信号被媒体爆出，纳指将出现单日 1% 左右的脉冲式上涨。

2. 次高情景（12% 概率，主动释放缓和信号）

• 美股全面反弹，成长股领涨。油价快速回落至 90 美元/桶以内，通胀预期降温，美联储降息预期重新升温，美债收益率下行，纳指单日涨幅大概率达 2%-3%，科技股迎来普涨。

• 此前被高利率压制最严重的高估值成长标的、AI 软件股反弹幅度最大，算力龙头同步冲高；航空、可选消费板块同步上涨，能源、军工板块则出现明显回调。

3. 极低概率情景（3% 以内，军事升级）

• 美股系统性暴跌，恐慌指数 VIX 瞬间飙升至 30 以上，标普 500 单日跌幅超 2%，纳指单日跌幅超 3%。

• 科技股遭遇戴维斯双杀：油价飙升推高通胀与加息预期，美债收益率大幅上行打压估值，同时衰退预期导致企业 IT 开支收缩，盈利预期下修，此前涨幅越高的高估值标的，回调幅度越大；仅能源、军工板块逆势上涨，成为唯一避风港。$台积电(TSM.US)$英伟达(NVDA.US)$纳斯达克综合指数(.IXIC.US)