$超微电脑(SMCI.US) 一家业绩不差、订单在手、产品刚更新的公司，为什么股价还是这么拧巴？4 月 9 日 SMCI 发布了 Gold 系列企业级服务器，25 款预配置机型，覆盖企业计算、企业 AI、企业存储、智能边缘四个场景。对应的市场在 GPU 服务器之外是非常大的蛋糕。4 月 20 日股东大会通过扩大股权激励方案并支持现任管理层。

但是联合创始人 Liaw 在 4 月初对联邦指控拒不认罪，指控涉及把英伟达 GPU 违规出口到中国。公司自己也在做内部独立调查。这不是几天能结束的事。股价一个月内涨了 33.5%，现在$28.88 附近（4 月 17 日参考价），但 52 周区间$19.48–$62.36，位置大约在区间中段偏下。

SMCI 现在是一只"基本面在修复、法律风险在扩散"的票，这两条线一边一个拧着走。短线看产品周期能不能推动下一次订单兑现（等财报），长线看司法调查是不是会再扩大（不可预测）。我自己暂时不参与，如果一定要参与，我会选小仓位日内做波段，不做隔夜，不做长线。