一、先明确一下陶氏化学的结构性变化 2019 年 6 月是陶氏化学的根本性分界点：2019 年 6 月前：为旧陶氏主体，2017-2019 年与杜邦合并为陶氏杜邦，业务覆盖大宗化工、特种材料、农业种子，业务结构多元，周期属性被稀释；2019 年 6 月后：从陶氏杜邦分拆独立上市，聚焦大宗化工、包装与特种塑料，大宗周期品营收占比超 70%，周期属性被极致放大，和旧陶氏并非同一标的...