$禾赛科技(HSAI.US) 4/16 进了港股通——开盘高开 8.7% 报 199.9HKD——这个事比想象中重要。它意味着南下资金可以直接买它了，而国内对激光雷达和自动驾驶概念的信仰程度，远远超过美股市场对 HSAI 的定价。

这只票核心数据是几个：车载主激光雷达 51% 市场份额、连续 13 个月行业第一（截至 2026 年 2 月）；4/17 上海技术日发布全球首颗 6D 全彩激光雷达超感光芯片 Picasso SPAD-SoC、最高 4320 线 ETX 激光雷达、空间智能 AI 硬件 Kosmo、机器人动力模组——一次性把"激光雷达 + 空间智能 + 物理 AI"三个故事讲完。北汽集团的 ATX Renewed Edition 多车型订单已锁定，最早 2026H2 量产。

催化剂叙事是齐的，但我会留心一个问题——L3 自动驾驶在国内推进速度受政策周期影响很大。如果监管节奏放缓，硬件再好也用不出去。禾赛的故事里有一半是赌"L3 落地速度跟得上技术成熟速度"，这个赌博的胜率不是 100%。

短期我看 200HKD 是港股通后的心理位，跌到 180 可以考虑，破 220 观望。AI 故事估值已经不便宜，需要等业绩或订单确认。$禾赛科技(HSAI.US)