WSJ 报道称，OpenAI 在 2026 年多个季度未达销售和用户增长目标，甚至 ChatGPT 到 2025 年底也没达到 10 亿周活目标，同时用户流失率仍然存在。这直接引发市场对其 “烧钱模型” 的担忧——如果收入跟不上，未来巨额算力投入的可持续性就会被质疑。

更关键的是结构变化：

Anthropic 在企业和代码场景抢份额，Google Gemini 在用户侧表现也在追赶，OpenAI 不再是单边领先，而是两头受压。

过去一年，OpenAI 相关标的涨约 75%，而 Google 链条涨幅超过 300%，资金已经在用脚投票——从 “最强叙事” 切向 “更确定兑现”。

我个人此前一直对奥特曼这人的评价比较负面，最近微软也和他切割了，马斯克则继续在 x 和他吵架，这条链有可能短期带崩美股科技再砸一个黄金坑吗🤔