港股财经早餐（4 月 29 日 星期三）

$中国石油股份(00857.HK) $香港交易所(00388.HK) 
【核心提要】隔夜外围风险偏好回落，美股科技股集体回调、油价大幅走升；美伊谈判停滞、阿联酋宣布退出 OPEC，地缘与供给变数带动能源行情。昨日港股全线震荡收跌，科技硬件主线迎来获利回吐，市场风格快速切换，资金涌入高股息防御板块。当前港股进入月末资金收缩、题材休整、防御为王的阶段，今日重点跟随业绩披露与能源、公用防御线索，科技短线继续观望修整。
一、昨日港股收市复盘（4 月 28 日）

昨日港股隔夜美股虽创新高，但港股出现「利好兑现回落」行情，大盘全日震荡下行，反弹乏力，三大指数全线收跌。前期最强的半导体、AI 算力硬件连涨后集中获利了结，成为拖累科指大跌的核心因素；资金避险情绪升温，流向电信、公用、内银等高股息防御板块，市场整体赚钱效应偏弱，仅防御赛道具备护盘能力。

大盘精准数据

恒生指数：收 25,679.78，下跌 245.87 点，跌幅-0.95%，成交 2623.33 亿港元

恒生科技指数：收 4,827.19，下跌 112.65 点，跌幅-2.28%

恒生国企指数：收 8,644.81，下跌 111.51 点，跌幅-1.27%

资金流向：月末机构资金收缩明显，市场整体以获利离场为主。资金大举减持半导体、汽车、AI 硬件、消费电子成长标的，小幅回流公用事业、银行、电信等防御权重，市场做多意愿低迷。

二、隔夜环盘速览

美股市场：美股三大指数震荡收跌，AI 板块盈利预期分歧加大，科技权重集体回调，结束阶段性强势，对今日港股科技板块持续形成情绪压制。

大宗商品：国际油价单日大涨超 3%，主要受两大消息刺激：美伊谈判彻底停滞、霍尔木兹海峡风险持续；阿联酋宣布 5 月 1 日起退出 OPEC 组织，全球原油供给格局重塑，能源板块迎来催化。

整体情绪：全球市场避险情绪升温，成长股承压、资源与高股息防御资产抗跌，风格与港股昨日盘面完美共振。

三、板块强弱格局拆解

✅ 现阶段强势赛道

1. 油气能源板块

隔夜油价大幅爆发，叠加 OPEC 供给变动、中东地缘持续紧张，板块短期催化密集，避险属性与业绩预期同步提升，成为今日最具确定性的结构性主线。重点关注高股息油气龙头。

1. 公用、电信、内银（高股息防御）

月末资金避险需求强，低波动、高股息权重持续护盘，在大盘震荡下行阶段，具备极强的抗跌属性，适合作为组合底仓对冲风险。

❌ 弱势修整赛道

1. 半导体、AI 算力硬件

板块连涨后获利盘堆积，叠加隔夜美股科技回落，短期进入技术性修整。目前产业国产替代长逻辑未破，但短线资金撤离，需要时间充分消化抛压，短期以观望为主。

1. 汽车整车、新能源链

政策利好边际消退、资金持续流出，板块反复弱势，无持续做多动能，短期持续避开。

1. AI 应用软体、消费电子

题材炒作彻底退潮，市场资金共识瓦解，持续处于弱势回落状态，暂无修复迹象。

四、今日重磅焦点事件

个股业绩密集披露：今日港交所（00388.HK）、中国石油股份（00857.HK）等核心权重披露业绩，将直接影响金融、能源板块短期走势，为市场重要催化节点。

OPEC 格局变动：阿联酋退出 OPEC，全球原油增产上限政策松动，叠加地缘风险，油价波动放大，能源板块行情持续驱动。

美伊谈判停滞：双方分歧巨大、谈判无进展，中东地缘风险持续存在，维持市场避险氛围。

五、市场核心逻辑

风格彻底切换：市场由「科技成长主导」切换为资源 + 高股息防御主导，月末资金保守属性主导盘面。

科技短线休整：半导体、AI 硬件仅为短线技术性回调，长线国产替代逻辑不变，休整后仍有轮动机会，不追高、等待止跌低吸机会。

消息驱动行情：当前市场缺乏趋势性行情，完全依赖业绩、地缘、供给端消息驱动，结构分化极为严重。

六、今日操作策略

仓位建议：中性偏谨慎（4–5 成）

核心主攻：油气能源龙头，紧跟隔夜油价爆发行情与地缘催化，把握阶段性机会。

底仓配置：电信、公用、内银等高股息防御权重，对冲大盘波动。

全面观望：半导体、汽车、AI 软体、消费电子等弱势板块，耐心等待止跌企稳信号。

风险提示：美股科技持续回调、中东地缘突发变动、权重业绩不及预期、月末资金流出压力。