$Snowflake(SNOW.US)Snowflake 是好公司、好赛道（AI 数据云），虽说是云数据库，但不是好的 “稳健投资标的”：虽然负债里头有一部分是递延费用，扣除这部分，账面负债率仍然虚高，杠杆不低；而且竞争激烈（Databriks，AWS，微软，谷歌）、没有定价权，估值不便宜、盈利没转正，更像高风险成长股，不是价值股。