$晶泰控股(02228.HK) 让 Jason 看了看最近沽空的数据，结论如下

  核心结论

 1. 方向性看空明确：空头是在股价

 10.3→8.24(−20%) 的下跌途中持续加仓、并在低位继续堆，说明这不是短炒对冲，而是趋势性看空的存量信念。这是当前最主要的逆风。

 2. 但 7.39% + 回补天数 ~6 天 = 逼空燃料。一旦正向催化 (财报/管线/合作/AI 制药板块重估)，足以引发快速回补急拉——5/25 单日 1.14 亿股、盘中 7.52→收 8.37 已演示过这种弹性。

3. 关键观察点：边际空头成本压在 ~7.95–8.18,8.0 一线是空头的成本/心理防线。跌破则空头全面浇灌、加码可能性大;若站稳并上攻且伴随沽空持仓比率见顶回落，才是空头开始认输的第一信号。