WTI 原油这两天连涨第三天、站上 95 美元，中东地缘的溢价在重新计入。埃克森美孚涨了两个点，做多原油的杠杆 ETF 也跟着涨了快三个点，是油价上行直接受益的一方；西方石油、中海油基本没怎么动，上游开采跟得相对温和。

油价这波是供给端的地缘驱动，不是需求拉动，所以受益的是手里有桶的上游，而不是整条产业链。这种地缘油价，上游的现金流弹性更大，但也怕一则缓和的消息就把溢价打回去。