投资里的 “鱼尾行情”，太过扎心。

智谱纳入恒科：5 月 22 日宣布 6 月 8 日正式纳入，股价从上市以来 116 港元冲到 1993 港元，预期拉满。5 月 29 日（纳入前一周周五下午）突然暴跌，半小时回撤 500 港元，纳入当天继续跌。至今高位回撤 35%，市值蒸发 600 多亿。利好落地即成抛售出口。

SpaceX 上市：6 月 12 日登陆纳斯达克，募资 750 亿美元，估值 1.77 万亿美元，史上最大 IPO。6 月 3 日（上市前一周周四）美股三大指数全线大跌，道指跌 620 点，英伟达跌超 3%，微软跌逾 3%，亚马逊跌超 2%。不是中小票遭殃，而是巨头被抽血——摩根大通测算，为给 SpaceX 等巨无霸腾出指数空间，被动资金需抛售英伟达、美光科技、苹果、微软等科技巨头持仓近 950 亿美元。预期越满，落地前一周资金跳船越坚决。

两个案例一模一样：消息前一个月猛涨，正式落地前一周开始崩。

教训就一条：鱼尾行情，不追。

$英伟达(NVDA.US)$美光科技(MU.US)$智谱(02513.HK)