美光 3Q26 火线速读：一句话，太漂亮了！从当期收入、利润，再到下季度指引全面超预期。

首先，收入直接环比增长了 74%，幅度基本上季度保持齐平，量增贡献仅仅低到中个位数，增长基本全靠价增长。

由于毛利率直接拉到了 85%，再次远超市场预期，而这种公司经营杠杆非常稳定，经营利润率直接拉爆到了 80%+，415 亿的收入，直接转成了 333 亿美金的利润。

更重要的是，在下季度指引上，公司给出了 500 亿美金上下的指引，远远高于 426 亿美金的一致预期。

其中隐含环增 20% 的增长幅度，倒是与市场预期一致。事实上由于节奏问题，给指引的时候，还无法完全锁定新一季度的价格涨幅，在不确定的情况下，公司通常给出一定 “容错空间” 的指引。指引一出，市场乐观预期进一步往上拉。

更重要的是 EPS 上，公司给出的 EPS 指引几乎精准命中当前买方最乐观的指引——30 美元上下的 EPS。再加上 86% 的毛利率指引（市场预期 83%），再次说明了在这个史前的超级周期里，当收入绝大多数只有涨价驱动时，涨出来的价格就是涨出来的利润，已然接近 75% 上下的经营利润率再次说明了在这场 Agentic AI 的狂欢里，算力和记忆力同样重要。$美光科技(MU.US)