$美光科技(MU.US) | 美光科技 - 2026 财年第三季度财报电话会议摘要
𝐂𝐅𝐎 (马克·墨菲)➤ "我们对业务的财务轨迹感到非常满意。"➤ "过去两个季度，我们产生的现金流与公司历史上任何时期一样多。"➤ "我们预计现金流增长将在第四季度加快。"➤ "考虑到长期增长需求驱动因素，我们对业务表现的持久性感到乐观。"➤ "我们计划在 CHIPS 协议签署两周年后开始增加资本回报。"➤ "我们预计市场供应紧张将持续到 2027 年以后。"➤ "HBM（高带宽内存）的 TAM（总可用市场）在 2027 年现在轻松超过 1000 亿美元。"➤ "启动成本将在第四季度开始显著增加，并持续到明年上半年。"➤ "2027 财年的资本支出将大幅增加，其中超过一半将用于建设。"𝐂𝐡𝐢𝐞𝐟 𝐁𝐮𝐬𝐢𝐧𝐞𝐬𝐬 𝐎𝐟𝐟𝐢𝐜𝐞𝐫 (苏米特·萨达纳)➤ "HBM 产品的需求持续远高于我们的供应能力。"➤ "即使到 2027 年之后进入 2028 年，客户需求也远远超过我们能支持的水平。"➤ "非 HBM DRAM 也存在同样的供需失衡。"➤ "出货增长越来越由供应而非需求决定。"➤ "战略客户协议被设计为照付不议协议。"➤ "客户不能从这些协议中退出。"➤ "目前的协议包括超过 220 亿美元的客户现金和财务承诺。"➤ "我们预计 LPDRAM（低功耗 DRAM）在数据中心内存中的占比将继续增加。"➤ "DRAM 和 NAND 都仍然高度供应受限。"➤ "AI 需求、结构性供应挑战和战略客户协议的结合，对我们的业务来说完全是变革性的。"
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