重塑安克创新（00668.HK）：在 “浅海” 里潜向深水区，一个硬科技平台的创新之旅

6 月 14 日，领先智能硬件企业安克创新（00668.HK）$安克创新(00668.HK) 正式通过港交所上市聆讯。若此番顺利登陆港股，这家以极致产品定义的智能硬件明星企业，将正式形成 “A+H” 两地上市的资本新格局。

作为智能硬件领域的领跑选手，安克创新最新递交的财务数据，展现了公司稳健的经营基本盘。

数据显示，2023 年至 2025 年，公司总营收分别为 175.07 亿元、247.10 亿元和 305.14 亿元，年复合增长率高达 32.0%；同期净利润分别达到 16.94 亿元、22.11 亿元和 26.17 亿元。这份兼具高增长、高盈利的业绩，在当下整体承压的智能硬件行业里十分罕见。

图片来源：招股书

但即便如此，这些看起来亮眼的成绩也只是安克创新的 “旧地图”。安克创新还是一家传统硬件企业吗？其核心价值是什么？

从一些尚未被市场充分关注的 “创业” 成果来看，安克创新已跨越了传统硬件的单一产品界限，它正在通过自身平台化布局，向着芯片、端侧智能系统等创新领域不断突破，演进为一个手握前沿技术，在 “浅海” 中持续释放 “平台效应” 的科技新物种。

一、业绩增长的底层逻辑，从品类分化到全球化飞轮效应

重新理解安克创新的起点，首先需要理解其营收结构中所呈现的 “高斜率” 与 “平台化” 特征。

2025 年，安克创新实现营业收入 305.14 亿元，同比增长 23.49%。拆分来看，公司三大品类产品销售均取得了双位数的增长：

智能充电储能业务实现营收 154.02 亿元，同比增长 21.59%。随着全球能源转型，安克创新大力推广消费级储能（Anker SOLIX），开创阳台光伏储能品类，使欧洲市场销售额大增，欧洲正成长为公司的 “第二主场”。

智能创新与家居业务实现营收 82.71 亿元，同比增长 30.53%，主要受高单价安防产品和清洁机器人占比提升推动，毛利率升至 47.7%，规模效应逐步显现。

智能影音业务实现营收 68.33 亿元，同比增长 20.05%，其毛利率显著提升至 48.4%，soundcore 品牌高端化成效明显。

2023 年至 2025 年，安克创新智能充电储能产品销量从 6,223 万件增至 9,352 万件，平均售价从 138.3 元提升至 164.7 元，呈现出极具含金量的 “量价齐升” 态势。

图片来源：招股书

这是一份刷新市场认知的成果。很长一段时间里，安克创新的 “浅海战略” 常被市场误解。有人认为，“浅海” 意味着市场规模小、门槛低，但这实际是一种行业内的表达。这里的"浅"指智能硬件细分品类，如储能板、智能家居都属于浅海。"浅海"并非简单品类，亦不意味着研发和落地容易，反而因其产品开发和迭代速度更快，而更具创新及增长空间。

公开资料显示，德国在过去三年里安装了超过 100 万套 DIY 阳台储能系统，其中安克创新贡献了显著的比例。这个庞大的新市场，正是安克创新凭借对用户需求的深刻洞见，以及对极致的不懈追求，从零定义，重新研发安装方式才得以开拓。通过在 “浅海” 里不断孵化并做强细分品类，安克创新用多元化战略验证了其战略的成长空间。然而，这只是它成长故事的又一个起点。

二、回到问题本身，安克创新用底层芯片重塑行业逻辑

如果只停留在产品品类的线性扩张上，安克创新终究只是一家优秀的硬件制造和销售公司。真正的科技平台，必须拥有属于自己的 “根技术” 和底层控制力。

这种从 “应用创新” 向 “根技术” 跃迁的能力，源于安克创新在研发体系上的前瞻性布局。安克创新始终坚持以技术创新驱动产品迭代与品类拓展，构建底层技术能力与平台化研发体系，持续完善由研发实验室、领域技术平台和产品交付团队构成的三层研发架构，覆盖前沿研究、共性技术沉淀及产品开发与市场落地等关键环节，不断提升技术成果转化效率和跨品类复用能力，并在多个关键技术领域取得了突破性成果，摆脱单一产品线的研发局限。

但开发功能性解决方案从来不是安克创新的终点，这家公司真正的目标在于提供持续超越用户期望的体验，这也是公司从创始以来就持续追求的精神。凭借消费者洞察体系和市场洞察体系两条路径，安克创新界定何为 “最佳体验”，并以此作为产品概念化、创新及持续迭代升级的基石。

2026 年 4 月，安克创新发布了神经网络存算一体（CIM）AI 音频芯片 Thus™。该芯片面向音频场景，是安克创新在 AI 硬件领域推出的产品，这一动作表明其正尝试向更上游的硬件技术环节延伸。实际体验中，搭载该芯片的耳机在嘈杂环境下的通话降噪效果显著改善——即便在地铁或体育赛事现场等场景，背景音也能被有效过滤，保留清晰的人声。

在半导体行业，芯片通常属于供应链上游，属于采购品。一家智能硬件公司去砸钱去联合定制开发芯片，经常引来 “烧钱” 之问。但安克创新的研发团队却选择回到第一性原理去解决用户真正的痛点。

AI 时代硬件要变聪明，必须在设备端（端侧）跑更大的模型。但 AI 大模型是由百万、上百亿参数构成的黑盒，在传统的 “存算分离” 冯·诺依曼架构下，计算单元和存储单元之间需要像搬运工一样频繁往返搬运数据。在依靠电池驱动的无线耳机、智能眼镜等可穿戴设备上，高达 90% 的数据搬运功耗会直接让设备续航归零，从而严重影响用户体验。

既然现有的供应链无法解决高算力与低功耗的物理冲突，安克创新选择回到事情的本质，“硬啃” 技术难题，历时三年，用 28nm 制程工艺的存算一体芯片，实现了超越传统 7nm 工艺高端芯片的能效比。在算力方面，Thus™原生支持 4 兆参数模型，其 AI 峰值算力较传统芯片提升 150 倍，让端到端神经网络首次在耳机端独立运行。同时，它还能带来更优质的通话降噪表现，嘈杂地铁、大型赛事现场等复杂环境下均可有效过滤背景杂音，保留清晰人声。

芯片研发的背后，是对用户真实痛点的敏锐捕捉，以及对技术积累的极致追求。2023 年至 2025 年公司研发开支由人民币 14 亿元稳步上升至人民币 29 亿元，年复合增长率为 43%；研发开支占比由 8.1% 进一步提升至 9.5%，在行业内保持领先地位。基于长期的高研发投入，公司技术壁垒不断夯实。截至 2025 年 12 月 31 日，安克创新在全球范围内拥有 3,026 项已授权专利，超半数员工从事研发工作。

三、为创造者搭建平台，激发更大的创新能量

智能硬件领域有一个始终无法避开的终极问题，那就是没有任何产品、技术或品牌能成为永久的护城河。无论时下多么畅销单品，抑或是多么超前的技术，都有可能在某一天被时代狠狠抛在脑后，消失不见。

而对于企业来说，穿越行业周期的核心关键从不在于产品本身，唯有创造者源源不绝的创新火花与价值创造力，才是企业行稳致远的终极答案。

这正契合公司创始人阳萌提出的 “创造者乐园” 理念——相比一间公司，安克创新更愿意被视为一个可以让那些秉持长期主义、恪守第一性原理的创造者互相激发创新灵感的乐园。对安克创新而言，一系列领先技术布局，看似是前沿赛道的产业卡位，实则是面向未来的核心人才战略布局。技术始终只是创新落地的工具与媒介，无法独立实现价值落地；真正驱动技术产业化、精准解决用户痛点、打造高品质商业化产品的核心要素，始终是人才。无论行业技术范式如何革新、产业赛道如何迁移迭代，创造型人才始终是企业创新发展的核心源头与核心动力。

对"第一性原理"的坚持和近 30 亿元的年度研发费用，是安克创新在底层技术上持续投入的重要支撑。公司希望通过长期的技术积累，在多个智能硬件品类中为用户创造超越他们需求的产品体验。

基于对用户需求的重视与对极致创新的追求，安克创新的成长潜能正逐步兑现，公司长期价值值得期待。