极智嘉（02590.HK）增长前景佳，大额股份回购显信心

本周恒生指数持续下跌，但 AI+ 机器人龙头企业极智嘉（02590.HK）$极智嘉-W(02590.HK) 却逆市上升，主因此前发公告称，计划自公告日起 24 个月内，择机于公开市场回购部分 H 股股份。回购总金额不超过 20 亿元，或回购股份数量不超过股东周年大会日期已发行股份总数的 10%。过去 20 日平均每日成交约 540 万股，即约 6,500 万，20 亿元等于超过 30 日的成交，足以支持股价表现。公司未来业务具有成长潜力，值得留意。

极智嘉（02590.HK）主要产销仓储自主移动机器人 (AMR)，其 AI 及机器人解决方案主要应用于服装、电商、医药、物流、锂电、汽车等领域，业务覆盖全球超 40 个国家及地区，连续 7 年全球 AMR 市占率第一。

身为业界龙头，极智嘉（02590.HK）所处的仓储自动化赛道仍处于高成长、低渗透的阶段。根据灼识咨询报告，2024 年全球约 80% 的仓库尚未采用自动化解决方案，潜在市场空间预计超过 2 兆元（人民币、下同），市场成长空间仍广阔。数据显示，中国制造的 AMR 出口占比由 2022 年的 25.87% 攀升至 2025 年的 40% 以上。

极智嘉（02590.HK）本身业绩正处于高成长期，2025 年度，营收突破 31 亿元，年增 31.6%；经调整净利与经营性现金流量双双大幅转正，正式迈入 “造血获利” 的良性发展阶段。当中，海外收入及新签订单额增长突出，分别达 37.4% 及 40%；分区域看，美洲大区订单增速超过 50%，拉美订单超过 6 亿元，东欧订单近 5 亿元，海外业务新增长持续发力。

极智嘉（02590.HK）于 6 月 18 日正式获纳入恒生人工智慧主题指数，成为该指数中代表 “机器人” 与 “物理 AI” 赛道的硬核成分股，可见公司被资本市场认可。未来以真金白银实施回购，显示管理阶层对公司业务发展前景充满信心。此前，公司主要股东已表态现阶段不急于减持，并一致看好全球智慧物流市场的结构性成长机遇，认可公司在 AMR 赛道的龙头地位、技术壁垒与商业化落地能力，以及具身智慧规模化商用驱动的广阔成长空间。相信公司在成长前景理想，以及股份回购的支持下，后市值得期待。

撰文：大湾区家族办公室协会李慧芬教授

(本人并没持有以上股票)