财报前市场共识 FY2027 EPS 约为 121.77 美元，结合本季超预期及强劲 Q4 指引，调整后采用 145 美元作为 EPS 锚点。估值分歧主要在于市场愿意给予的市盈率（P/E）倍数，这反映了对 “周期叙事是否被打破” 的不同判断：•悲观情景（周期叙事不变，5 倍 PE）：若市场认为 SCA 仅为锦上添花，内存行业仍将维持 “峰顶之后必有深谷” 的特性...