$2 倍做多恐慌指数期货 ETF(UVIX.US) 跌了七个多点、$3 倍做多黄金矿业 ETN - MicroSectors(GDXU.US) 跌了五个多点、$南方两倍做空三星(07347.HK)跌了八个点、$2 倍做多黄金 ETF - ProShares(UGL.US) 跌两个多点、$富时中国 3 倍做空 ETF - Direxion(YANG.US) 微跌。今天杠杆 ETF 几乎全线跌，反映两件事：VIX 跌到 17 时做多波动率的工具被砸；金矿股回调时 3 倍做多金矿放大跌幅；三星反弹时 2 倍做空 ETF 吃面。

杠杆 ETF 这种"对方利空才赚钱"的工具，拿久了风险大于回报。今天的集体跌幅展示了"VIX 收敛 + 金价见顶 + 三星反弹"这三个宏观信号同步出现的概率事件。这类工具长期持仓不合理，短线对冲倒可以。