这一波吃了不少回撤，这两天私信不少人问观点。AI 作为一个十年级别的大机会的判断丝毫没有动摇。这一波的回撤，痛感强烈的相当一部分是因为大家在上涨过程中加了杠杆，其次可能就是追高了。如果是持有久期稍长，$谷歌-A(GOOGL.US)，$AMD(AMD.US), $台积电(TSM.US)，dram 这种，今年收益仍然是还可以的，不至于痛。要总结经验教训的话应该立足这两点，而不是因为股价下跌了说 AI 到头了。 最后，有观点认为价值将往 AI 下游转移，比如到云计算比如到模型和应用公司（他们二者也在博弈）。我觉得长期必然发生，短期目前看还不足够明朗。