某全球分销商的光学组件需求经理表示：

“整体光学组件市场超出了我们的预期，因为我们原本没有预测到如此高的增长率。客户正在加速从 400G 向 800G 的过渡。”

供应商增长指标：

“在 Coherent 和 Lumentum 之间，Coherent 的表现最强。”

> Coherent：预计需求环比增长 8%，同比增长 25%，由 800G 光学组件、高性能激光器和 AI 集群互连解决方案驱动。Coherent 在满足每个 GPU 集群增加的光带宽需求和高光纤连接需求方面占据主导地位。总体业绩得到了超大规模运营商增加网络投资的支持。

> Lumentum：经历了 5% 至 7% 的环比增长，或 18% 至 22% 的同比增长，得益于云和 AI 需求以每年 25% 至 35% 的速度增长。

速度细分：

> 400G：保持平稳或呈现个位数低增长（同比），作为传统云和企业部署的体积型产品。

> 800G：作为 AI 基础设施的核心增长引擎，实现 50% 至 100% 的同比增长。

> 1.6T：正从早期评估阶段进入超大规模运营商的初步采购或生产验证测试（PVT）阶段，从小基数开始实现 30% 的环比需求增长，预计 2027 年实现商业化爬坡。

> 3.2T：仅限于原型机和路线图讨论，涉及全球少于 10 家客户，占当前光学收入的比例不到 5%。

定价与利润率：

> 受产品组合和供应紧张推动，800G AI 光模块的平均售价（ASP）同比增长 10%。

> 800G 的环比 ASP 增长追踪为 2.5% 至 5%，而高端光纤价格上涨了 1% 至 4%。

> 由于竞争加剧和价格侵蚀，成熟光学产品和电信光学的分销商利润空间正在收窄，而高速 AI 光学产品则保持稳定。

竞争动态与合同：

> 中国供应商（如中际旭创、新易盛和光迅科技）在 400G 和可插拔光学器件等对成本敏感、高销量的细分市场中积极定价并抢占份额，主要在中国境内取代 Lumentum。

> Coherent 通常与超大规模运营商签订 1 至 3 年的多年期合同用于 AI 光学产品，而 Lumentum 主要确保 1 至 2 年的战略协议（例如用于 EML 激光器）。

$Coherent Corp.(COHR.US) $Lumentum控股(LITE.US)