2 月 22 日港股盘后，港交所最纯正的 AI 概念股$百度(BIDU.US) 发布了 2022 年第四季度以及全年的业绩报告，凭借着在 AI 领域的长期投入，尽管有疫情侵扰、外部环境所带来的诸多挑战，百度的各项数据在不断展现一种全新的姿态，这种全新姿态也意味着百度的第二增长曲线正在拓宽拓实。

一、整体业绩，平淡无奇

营收方面：在本季度内，百度实现总营收 330.77 亿元，去年同期为 330.88 亿元，同比基本持平（其实略有降低），环比略增 1.65%。2022 年全年营收 1236.75 亿，同比略降 1%。其实无论是 Q4 还是全年，百度营收基本持平，受制于疫情的干扰，营收方面并没有给人眼前一亮的感觉。

利润方面：在本季度内，百度实现经营利润 45.93 亿元，去年同期为 19.58 亿元，同比增长 135%，但是环比却下降了 13.62%。归属股东净利润 49.53 亿元，去年同期为 17.15 亿元，同比增长 189%，Q3 净亏损 1.46 亿元。虽然百度在营收方面毫无建树，但是利润方面都取得了不俗成绩，看来百度在利润率方面得到了显著提升。

曾是互联网行业最耀眼的一颗星，百度这些年错失移动互联网浪潮，这颗昔日的明星现如今已经暗淡无光。不过在 chatGPT 全球爆火之后，多年押注在 AI 的百度能否搭上 chatGPT 这班列车，只能说一切都是未知数。

在本次财报分析中，二狗哥根据百度的业务性质不同分别进行阐述分析，百度业务体系划分简单粗暴，一个就是百度核心业务，主要是广告营销、创新业务（人工智能、自动驾驶等），另一个就是爱奇艺业务。简单的说，除了爱奇艺的业务在百度的任务体系中都可以称之为百度核心业务。

二、广告营销，已经成为过去式

尽管在 12 月份国内疫情防控调整，但是疫情对于经济活动的影响还是蛮大的，在本季度内，百度核心业务实现总营收 256.54 亿元，同比减少 1.25%，其中在线营收业务（即广告业务）营收 180.69 亿元，同比减少 5.5%，略超市场预期的 1.6%。

其实整个 2022 年全年都受疫情影响，各个行业虽然遭受的负面冲击在逐渐减弱，但是全球通胀，想独善其身基本不可能，广告投放金主们也会勒紧裤腰带，降本增效，尤其是在广告营销方面的开支。随着疫情防控政策调整，想必 2023 年会有所改变。

三、创新业务，AI 或是百度的杀手锏

核心业务剔除掉广告业务剩下的业务都被划归到创新业务之中，这里面不仅仅包括做智能硬件的小度、做云业务的智能云、专注自动驾驶的萝卜快跑等业务。这些看似不搭边的创新业务，其实都有一个共同特点，那就是都是以人工智能内核向外拓展的新的增长曲线，虽然这些创新业务在目前的营收贡献中占比较小，但是未来的增长空间可能是百度再次成为互联网第一梯队的关键。

3.1 小度音箱，连续 5 个季度蝉联第一

根据IDC、Strategy Analytics 及 Canalys 数据显示，2022 年前三个季度内，小度音响在中国智能屏以及智能音箱出货量第一，这已经小度连续 5 个季度蝉联第一，小度在智能屏和智能音箱市场上已经形成了垄断地位。

通过智能硬件的普及，倘若即将发布的文心一言与小度相结合，那么小度的核心竞争力将会继续扩大。

3.2 AI 云，第一大人工智能云服务

在 2022 年 Q4，AI 云营收同比增长 4%，主要还是受疫情影响所致，不过值得一提的是，本季度内 AI 云的利润率同比有所提高，这主要得益于缩减云解决方案中的低利润业务以及不断将现有 AI 解决方案进行标准化的结果。

根据 IDC 发布的 2022 年上半年中国公有云市场报告，百度智能云已经连续 4 年稳居 AI 云服务市场第一名。截至 2022 年末，百度飞浆平台已经集聚超过 535 万开发者，服务企事业单位超过 20 万家，基于飞浆创建模型超过 67 万个。

百度智能云最大的优势便是其多年在 AI 技术方面的沉淀，通过 AI 为云服务进行赋能，为行业提供标准化解决方案。在诸多云服务方面，二狗哥更看好百度云业务。主要原因有以下几点：

（1）百度云服务对象更多的偏向传统制造业、政企相关产业，这是未来云发展的大方向，腾讯云业务更多偏向是游戏行业、娱乐行业性质，而阿里云服务对象则是面向电商、互联网金融。

（2）文心一言赋能百度智能云，为云服务行业带来新的发展机遇。

3.3 Apollo，明日之星

百度最近几年研发投入最大的就是在智能汽车、自动驾驶、智慧交通领域的布局，这也是百度未来最有想象力的方向，更是支撑百度第二增长曲线的重要立足点。

（1）萝卜快跑：在本季度内，萝卜快跑累计提供无人驾驶出行服务订单超过 56.1 万，同比增长 162%，环比增长 18%，截至 2023 年 1 越低，萝卜快跑累计提供无人驾驶出行服务订单超过 200 万单。就在 2022 年 12 月 30 日，萝卜快跑首批获准在北京开展全无人自动驾驶测试，使百度在首都公共道路上提供完全无人驾驶的叫车服务又迈进了一步。随着萝卜快跑运营规模不断拓宽，在不同的应用场景不断学习和优化，只有通过大规模的数据演练技术迭代，萝卜快跑才会越走越远。

（2）ACE 智能交通：在城市智能交通场景下，百度 ACE 智能交通解决方案（主要包括智能网联、智慧交管、智慧高速、智慧停车）已经在北京、广州、重庆、长沙等城市落地实施，并取得显著效果，大大提升了城市交通运行效率。截至 2022 年年末，按照合同金额超过 1000 万计，百度的 ACE 智能交通已经在 69 个城市落地，去年同期为 35 个，同比增长 97.14%。

3.4 文心一言，赋能未来

随着 chatGPT 的火爆全球，百度旗下的类 chatGPT 产品——文心一言也浮出水面，预计在 2023 年 3 月推出。百度目前是全球为数不多、进行全栈布局的人工智能公司，从高端芯片昆仑芯，到飞桨深度学习框架，再到文心预训练大模型，各个层面都有领先业界的关键自研技术。

虽然文心一言目前暂无上线，不过可以断定文心一言将会是在中国语言模型方面领先的人工智能模型，这一点还是可以肯定的，毕竟只有我们本土的企业对中国语言环境、中国文化更加了解，也会更加适合中国市场。

根据百度财报信中，未来会将文心一言完全整合到百度旗下所有的运营产品，包括百度搜索、AI 云、Apollo 自动驾驶、小度智能设备等，并且开放文心一言大模型，支持更多企业参与构建自己的模型与应用。或许文心一言就是百度切入下一代互联网的切入点，能否从中受益，还是要看 3 月份产品出来的表现。

四、AI 指路，钱途无限

十年前百度凭借搜索业务而独霸天下，曾经叱诧风云百度现如今已经成为了传说。

曾经一起玩耍的兄弟，早已经形同陌路，现如今百度的市值已经不足$阿里巴巴(BABA.US) 的五分之一，$腾讯控股(00700.HK) 的十分之一。chanGPT 这阵风来的恰如其分，百度已经蛰伏 AI 领域许久，也是时候亮剑了。

@长桥小乔  @长桥活动 

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