Bloom Energy 2Q26 火线速读：整体来看，Bloom Energy 本季度再次交付了强劲的业绩，并继续上调 2026 年全年指引，具体来看：

① Q2 业绩：收入与利润均大超预期

本季度实现总收入 10.7 亿美元，大幅超出市场预期的 8.3 亿美元，超预期的核心驱动仍然是产品收入（直接销售 SOFC 燃料电池）的大幅增长。产品收入达 9.4 亿美元，同比大幅增长 215%，显著高于预期的 6.8 亿美元。

在假设产品均价（ASP）延续约 5% 的同比降幅下，测算对应出货量约 308MW，同比提升约 232%。本季度的强劲交付量，在一定程度上打消了市场对公司产能爬坡能力（即执行力）以及已签订单面临取消风险的担忧。

② 毛利率：规模效应持续释放，利润率稳步提升

本季度实现毛利 3.6 亿美元，毛利率环比提升 3.4 个百分点至 33.4%，主要得益于产量快速上行带来的规模效应释放。其中，产品业务毛利率环比提升 2.2 个百分点至 36.5%，是带动整体毛利率超预期的核心原因。

③ 经营利润：收入与毛利双超预期，带动利润端大幅上行

在 SOFC 出货量大幅增长的带动下，收入与毛利润双双超预期，直接推动经营利润与净利润的大幅提升。本季度实现经营利润 1.8 亿美元，经营利润率同比提升 7.5 个百分点至 18.4%。

④ 全年指引：再度上调，增长动能强劲

在二季度强劲交付后，公司继续上调 2026 年全年预期：

总收入指引上调至 39-42 亿美元（同比 +93%-108%），对应的 SOFC 产品出货量约 1.14-1.25GW（下半年出货约 606-716MW），较上季度给出的全年指引（对应约 0.9-1GW）继续上调。

Non-GAAP 经营利润上调至 8-9 亿美元，对应下半年 Non-GAAP 经营利润为 4.3-5.3 亿美元，经营利润率为 20.7%-22.3%（本季度为 22.5%）。在出货量下半年仍将环比提升的背景下，经营利润率依然稳定在相对高位水平，进一步验证了公司盈利能力的持续改善。$Bloom Energy(BE.US)