2 月 23 日，港股盘后电商老大哥$阿里巴巴(BABA.US) 发布了截至 2022 年底的 2023 财年第三季度财报。作为淘宝、天猫、菜鸟裹裹等阿里系的资深用户，二狗哥就迫不及待看看了这份财报。整体来说，各项数据指标并没有多亮眼，但是又都超预期，这个很重要，在当下这个节骨眼往往超预期才是投资者最喜闻乐见的。

一、整体数据，超预期很提气

营收方面：在本季度内，公司实现为 2477.6 亿元，去年同期为 2425.8 亿元，同比增长 2.13%，环比增长 19.59%。营收方面虽然同比增长缓慢，当时随着疫情政策的不断调整，营收数据其实也是大超预期。

利润方面：在本季度内，公司实现毛利润 978.64 亿元，去年同期为 959.16 亿元，同比增长 2.03%，环比增长 28.82%。在本季度净利润录的 457.46 亿元，去年同期为 192.24 亿元，同比大增 137.96%，环比扭亏为盈大增 303.61%。从利润方面来看，阿里巴巴在降本增效方面下的功夫不可谓不深啊。

二、各有千秋，是时候瘦瘦身

根据财报发布的信息，阿里巴巴的业务板块主要分为中国商业、国际商业、本地生活服务、菜鸟、云服务、数字媒体及娱乐、创新业务及其他，各个板块又下辖不同的业务产品，这里就不再展开，二狗哥为了社区朋友能够对阿里巴巴的各业务板块能有更清晰的了解，故绘制阿里图如下。

• 中国商业：其营收来源主要是阿里系的购物平台，是支撑阿里巴巴营收最重要的业务板块。在本季度内，中国商业实现营收 1699.86 亿，同比减少 1.11%，环比增长 25.51%，在总营收中占比达到 68.61%。根据财报显示，该营收减少的主要原因是消费需求减少以及内地疫情导致供应链和物流，从而导致淘宝和天猫的线上 GMV 下降。不过在二狗哥看来，这只是一方面因素，最关键的因素应该就是拼多多、抖音的崛起，导致用户向其他平台转移。
• 国际商业：主要包括 Lazada、速卖通、Trendyol 及 Daraz，国际商业在本季度表现强劲，实现营收 194.65 亿元，同比增长 18.34%，环比增长 23.61%。
• 菜鸟：菜鸟营收主要来自其国内及国际一站式物流服务及供应链管理解决方案，在本季度收入为人民币 165.53 亿元，相较 2021 年同期的人民币 130.78 亿元增长 27%，主要是由于自 2021 年年底服务模式升级，而菜鸟在整个物流过程中承担更多责任，以更好地服务客户和提升客户体验，促使本地消费者物流服务收 增加，以及国际物流履约解决方案服务收入增加所致。
• 其他板块：二狗哥把其他的业务板块都合并到一起，其实阿里巴巴的主要业务场景就是电商服务，其他的都是辅助，也有可能是拖累，比如本地生活服务、数字娱乐，这两个业务板块在阿里巴巴的内部的存在感已经越来越低，在营收占比也是老太太过年一年不如一年了。

三、寒冬已过，但春天还没来

坦白地讲，阿里巴巴的这份财报数据都很拉跨，只是比市场预期要好不少而已，或者是只是比上个季度财报数据要看好一些，这是为啥在阿里巴巴发布财报之后，美股盘前大涨但是随后便开始大跌的原因。

要知道在整个市场上阿里巴巴的竞争对手比比皆是，各个都不是省油灯，这边有$拼多多(PDD.US) 、$京东(JD.US) 的疯狂补贴拉用户，那边还有抖音、快手变着花样抢占用户，在这种复杂多变的竞争环境下，阿里巴巴要做的不仅仅只是跟之前的阿里巴巴做对比，而是要跟竞争对手去比拼，但是从目前的局势来看，阿里巴巴手里似乎并没有什么有效的招数接招。

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$腾讯控股(00700.HK) $亚马逊(AMZN.US) $京东-SW(09618.HK) $阿里巴巴-W(09988.HK) 

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