$阿斯麦(ASML.US)和 $MaxLinear(MXL.US) 都基本没动，$芯源系统(MPWR.US)跌了五个多点。

$芯源系统(MPWR.US)的跌幅在半导体普涨的一天里显得很突兀。它的收入结构里，电源管理芯片对着服务器和汽车两块，AI 服务器那部分本来是估值溢价的来源。

跌成这样是单一大客户份额出了问题，还是市场开始怀疑电源管理这个环节在算力链里的议价能力？直觉是前者——$阿斯麦(ASML.US)这种更上游的没跟着跌，说明砍的不是整条链的预期。