今天似乎是半导体和存储器的红色交易日。

如果最后收绿，我会感到惊喜——那将是对半导体板块巨大的/积极的情绪转变。

传统防御性股票都显示出一定的韧性，SaaS 也是如此，我个人将其归类为 “防御性科技”。这就是< long SaaS, short SaaS >的交易策略。此外，如果$苹果(AAPL.US) 在盘前上涨，那么高贝塔值的半导体股往往会受到负面冲击。

30 年期国债收益率处于 2008 年全球金融危机前的最高点，达到 5.32%。同样，10 年期国债收益率也处于 4.74%——同样处于全球金融危机前的高位。

这似乎有几个原因：油价上涨（8 月创下新高）以及市场对美联储再次加息的担忧重燃。

我认为目前加息并不合理，但时间会证明伊朗局势的发展如何。美联储本周将公布 7 月会议的会议纪要——这将指示利率未来的走向。

不过，我不认为这是一个长期问题。感觉像是交易员在经历了几周强劲的势头后，正在去杠杆化头寸。许多机构现在超配了高贝塔值科技股，并持有（相对）巨大的月度涨幅收益。在宏观环境不确定的情况下，他们解除部分头寸/重新平衡仓位是合理的。

从基本面来看，我想强调，在第二季度财报之后，AI 交易比以往任何时候都更强劲。当宏观环境如此波动时，半导体和存储器股票会被反复剧烈震荡。

就像我前几天提到的，像$Nebius(NBIS.US) 或$闪迪(SNDK.US) 这样的股票，如果有 10% 的绿色交易日，它们肯定也会有 10% 的红色交易日。

总体而言，我对长期非常看好——只是需要意识到驱动短期价格的宏观压力。

只需要熬过下周的杰克逊霍尔会议即可。

$SOXX $SPY $QQQ $SMH